Recentemente, notei uma tendência de mercado bastante interessante.

A Grayscale enviou em março os documentos de registro S-1 para o Hyperliquid HYPE ETF,
esse produto tem o código de negociação GHYP, e será listado na NASDAQ.
A custódia será feita pela Coinbase, com uma estrutura semelhante à dos ETFs de Bitcoin e Ethereum.

O que isso significa?
Resumindo, instituições financeiras tradicionais começaram a tratar tokens nativos de DeFi como ativos legítimos.
Para saber, o Hyperliquid foi criado há apenas 18 meses,
mas seu volume de negociação diário já ultrapassa $40 bilhões,
qual é o conceito disso em DEXs de contratos perpétuos na blockchain?
Atualmente, seu valor de mercado circulante é de aproximadamente $9,67 bilhões,
e RWA (ativos do mundo real) já representam cerca de 40% das atividades de negociação,
o que atraiu bastante atenção de instituições.

A Grayscale não é a primeira grande emissora a solicitar um produto HYPE.
A 21Shares foi a pioneira em outubro do ano passado,
depois a Bitwise e a VanEck também entraram na disputa.
Agora a Grayscale também está participando,
o que mostra que o consenso do mercado em relação a essa direção está ficando cada vez mais forte.

Para ser honesto, o processo de aprovação dessa solicitação pode levar bastante tempo.
A SEC precisa passar por comentários públicos, audiências, entre outros processos,
e a aprovação rápida não é muito provável.
Além disso, os documentos atuais ainda não incluem taxas de gestão e recompensas de staking,
esses detalhes ainda precisarão ser ajustados posteriormente.

O interessante é que o Hyperliquid opera na própria Layer-1 blockchain,
com o livro de ordens totalmente na cadeia,
com velocidade de execução em milissegundos, sem intermediários.
Os contratos em aberto desse produto de contrato perpétuo do S&P 500 já ultrapassam $100 milhões,
o que indica que muitos players tradicionais estão usando.

Lembro que, na época, ETFs de Bitcoin e Ethereum à vista também eram considerados improváveis,
mas depois foram liberados centenas de bilhões de dólares em fundos.
Analistas geralmente acreditam que o ETF HYPE pode seguir uma trajetória semelhante,
trazendo nova liquidez institucional para mercados não regulamentados e ativos tokenizados.
As próximas semanas de feedback regulatório serão cruciais.
Se realmente for aprovado, isso será um sinal positivo para toda a cadeia de derivativos DeFi.
Recentemente, também estou acompanhando o mercado desses ativos na Gate,
quem tiver interesse, pode dar uma olhada por conta própria.