Algo estranho está acontecendo no mundo financeiro agora. Uma pessoa que passou 20 anos nos maiores bancos globais - especificamente no Citi - deixa tudo para trás e diz que o futuro está na blockchain pública. Mas não da maneira que você espera.

Seu nome é Tony McLoughlin, e sua história merece atenção porque revela algo que a maioria dos bancos ignorou completamente: as moedas estáveis não são uma ameaça, mas uma fonte de receita enorme.

McLoughlin não era um funcionário comum. No Citi, ele foi um dos engenheiros principais da rede RLN - um sistema de liquidação regulatória altamente avançado. Este projeto impactou o Federal Reserve dos EUA, o Banco de Compensações Internacionais e até as autoridades financeiras de Cingapura. Mas, após anos trabalhando com blockchains privadas e redes licenciadas, ele percebeu algo crucial: o problema não é a tecnologia, mas que ninguém quer ser o primeiro a se juntar.

Isso é o que ele chama de "problema de operação inicial" - você precisa de uma rede centralizada de bancos, mas nenhum banco quer começar antes de haver usuários.

Então veio a lei GENIUS em julho de 2025, e tudo mudou. McLoughlin percebeu de repente que os bancos seriam autorizados a operar em blockchains públicas - o que significa que o futuro não é das redes privadas, mas das moedas estáveis na Ethereum e outras. Ele deixou o Citi em março de 2025 e fundou a Ubyx.

Agora, o que realmente interessa é como McLoughlin vê as moedas estáveis. Ele não as vê como um produto técnico novo - mas como uma evolução natural de uma ferramenta muito antiga: os cheques de viagem.

Lembra dos American Express Traveler's Checks? Antes dos cartões de crédito e caixas eletrônicos, era a única forma de viajar. Você comprava por um valor definido, e podia gastá-los em qualquer lugar do mundo porque os bancos e lojas os aceitavam pelo valor nominal. O valor não estava na própria nota - mas na rede de liquidação que garantia o reembolso.

As moedas estáveis são exatamente a mesma ideia. USDC ou qualquer outra stablecoin - o valor real não está no token, mas na promessa de reembolso pelo valor nominal.

O problema atual? Não há uma rede de liquidação unificada. Se você é uma fonte de moedas estáveis, precisa construir uma rede de distribuição do zero. E se você é um banco, precisa negociar separadamente com cada fonte. Isso é uma bagunça.

A Ubyx resolve esse problema de uma maneira muito simples - funciona como um intermediário de liquidação, exatamente como Visa e Mastercard. O processo é fácil: o cliente deposita uma moeda estável, o banco a envia para a Ubyx, a fonte confirma o token, e o dólar volta ao banco e é depositado para o cliente. Se a fonte falhar, o token é devolvido - sem riscos para o balanço do banco.

Agora, por que os bancos se importam? Os números.

Suponha que o mercado de moedas estáveis atinja um trilhão de dólares ( atualmente 300 bilhões e crescendo). Com uma taxa de reembolso diária conservadora de 0,5%, o volume de reembolso anual seria cerca de 1,8 trilhão de dólares. Se os bancos cobrassem uma taxa de 100 pontos base, mais uma margem de câmbio transfronteiriça de 100 pontos base, a receita anual chegaria a 36 bilhões de dólares.

Isso é só do aceite e da transferência - ainda não falamos sobre emissão.

Para bancos fora dos EUA, isso é ainda melhor. Cada dólar estável que entra no sistema de um banco europeu ou asiático e é convertido para libra esterlina, euro ou qualquer moeda local - isso é receita estrangeira pura. A troca de moedas estrangeiras representa uma "lucro enorme" para os bancos.

Por isso, nomes grandes começaram a investir na Ubyx. A rodada inicial de financiamento em junho de 2025 levantou 10 milhões de dólares, liderada pela Galaxy Ventures. Mas os outros investidores? Founders Fund de Peter Thiel, Coinbase Ventures, VanEck, LayerZero. Isso não é apenas capital técnico - é uma aliança estratégica.

Depois veio o Barclays - o segundo maior banco do Reino Unido - que investiu em janeiro de 2026. Foi o primeiro investimento deles em uma empresa de moeda estável. Disseram que "a interoperabilidade é a chave". Um mês depois, a AB Xelerate do grupo do Banco Árabe também investiu.

Estamos vendo um quadro claro: capital americano, bancos europeus, infraestrutura financeira do Oriente Médio - todos apostando na mesma direção.

O único risco? Circle lançou sua própria rede para o USDC em meados de 2025. A questão agora: será uma rede de fonte única, ou um sistema de liquidação com múltiplos provedores? McLoughlin aposta que a história tende para a diversidade - exatamente como aconteceu com Visa e Mastercard.

Há também a questão dos retornos. Se os reguladores proibirem os retornos sobre moedas estáveis, os bancos se sentirão mais confortáveis, mas o mercado será menor. Se os retornos forem permitidos, as moedas estáveis competirão diretamente com contas de poupança e fundos, e os bancos correrão para construir a infraestrutura rapidamente.

A verdade? McLoughlin aposta que os bancos logo entenderão uma frase: "Os bancos podem lidar com moedas estáveis exatamente como lidam com cheques."

Quando alguém de autoridade diz essa frase, todo banco e fintech do mundo saberá imediatamente o que fazer.