Tư vấn của Morgan Stanley phản đối xu hướng: Thị trường quá ưu ái cho chip lưu trữ, bây giờ nên chú ý đến NVIDIA(NVDA.US)

Ứng dụng Zhitong Finance được biết rằng Morgan Stanley đã công bố một báo cáo nghiên cứu để giảm số lượng cổ phiếu của Nvidia (NVDA. US) đã được liệt kê lại là mục tiêu ưu tiên trong lĩnh vực bán dẫn, thay thế Công nghệ Micron (MU. Hoa Kỳ)。

Joseph, một nhà phân tích tại ngân hàng Trong một báo cáo gửi khách hàng, Moore viết: "Cuộc chơi giữa chip nhớ và NVIDIA khá thú vị. Thị trường thường tin rằng chu kỳ kinh doanh được phản ánh bởi cổ phiếu lưu trữ dài hơn và bền vững hơn so với cổ phiếu chế biến; Chúng tôi không hoàn toàn đồng ý với điều đó. Khi chúng tôi nói chuyện với khách hàng về chip nhớ và hoạt động kinh doanh của NVIDIA, chúng tôi thấy rằng sự thịnh vượng của ngành công nghiệp hiện tại của cả hai bên là tuyệt vời. Tuy nhiên, đánh giá từ định giá hiện tại, thị trường có xu hướng tin rằng chip nhớ có giá trị đầu tư cao hơn vì hiệu suất của chúng linh hoạt hơn. Tuy nhiên, thị trường hiện chưa có niềm tin mạnh mẽ vào hiệu suất của hai cổ phiếu này cho đến năm 2027. ”

Moore đã cho Nvidia xếp hạng “quá tải” với giá mục tiêu là 260 đô la.

Ông cũng chỉ ra rằng những lo ngại của thị trường về khả năng mất thị phần của Nvidia có thể được giải quyết tại hội nghị GTC sắp tới.

“Chúng tôi không thể dự đoán chính xác những thông tin mà GTC sẽ công bố, nhưng giọng điệu tổng thể sẽ tương tự như năm 2024 - khi Nvidia tiết lộ đầy đủ lộ trình sản phẩm của mình trong bốn năm tới và thị trường nhận ra rõ ràng rằng sự cạnh tranh này không chỉ về bản thân chip mà còn về toàn bộ giá đỡ và hệ sinh thái”, Moore giải thích, “Chúng tôi hy vọng tài sản trí tuệ của Groq cũng sẽ đóng một vai trò trong lộ trình này.” ”

Hội nghị NVIDIA GTC dự kiến được tổ chức từ ngày 16 đến 19 tháng 3 và Huang sẽ có bài phát biểu quan trọng vào ngày 16 tháng 3.

Moore cũng nói rằng nguồn cung cấp bộ xử lý AI tiếp tục thắt chặt dự kiến sẽ giảm bớt trong những tháng tới, điều này sẽ tốt cho Nvidia.

“Rõ ràng, xu hướng này vẫn chưa xuất hiện, nhưng xem xét rằng DRAM, eSSD, HDD, mô-đun quang, bộ vi xử lý và nguồn điện đều có thể trở thành nút thắt cổ chai nghiêm trọng hơn dung lượng bộ xử lý, việc giảm thiểu này là hoàn toàn có thể. Điều này có thể đặt ra thách thức ngắn hạn đối với giá cổ phiếu của Nvidia, vì 90% nghiên cứu của ngành tập trung vào các chỉ số chuỗi cung ứng dễ theo dõi (chẳng hạn như công suất đóng gói CoWoS, thời gian giao hàng, v.v.) hơn là nhu cầu thực tế”, ông nói thêm, “nhưng chúng tôi tin chắc rằng điều này sẽ thúc đẩy thị phần của Nvidia tăng tốc trở lại, như đã xảy ra khi chu kỳ phân phối GPU giảm vào năm 2024 do hạn chế về không gian và năng lượng.” ”

Mặc dù có quan điểm cho rằng “hào” của Nvidia đã suy yếu nhưng Moore không lo lắng. Trích dẫn nghiên cứu gần đây, ông nói rằng hai khách hàng lớn nhất thế giới của mạch tích hợp dành riêng cho ứng dụng (ASIC), cũng như AMD (AMD. Hoa Kỳ), cả hai đều dự kiến sẽ tăng lượng mua các sản phẩm Nvidia lên 80% hoặc hơn vào năm 2026.