ビットコイン市場は、M2マネーサプライが22.3兆ドルの記録に達する中、回復力を示す

最近の市場動向は、ローカルな要因とより広範なマクロ経済の展開によって、ビットコインの技術的な状況が強化されていることを示しています。Glassnodeのオンチェーン分析によると、市場史上最大のビットコインオプションの満期（約236億ドル相当）が完了し、価格動向を制約していた重要な技術的逆風が取り除かれました。このイベントの解決は、デリバティブに基づくボラティリティからより自然な価格発見への移行を示しています。

即時の安心感は市場構造に明らかです。満期まで数週間にわたり、ヘッジングの流れがリライズの勢いをつけようとするたびに機械的な売り圧力を生み出していました。この歴史的なイベントが終了したことで、価格発見のメカニズムはより自由に働き始め、健全な公正価値の探索を可能にしています。最近の下落局面での早期の蓄積は堅調であり、根底にある需要が衰えていないことを示しています。

デリバティブ圧力の緩和：歴史的なオプション満期が主要な逆風を解消

236億ドルの名目価値の満期は、同時に決済されたオプション契約の集中を前例のない規模で示しました。この規模のイベントは、ボラティリティを人工的に圧縮し、上昇を抑制する非対称なヘッジングダイナミクスを生み出していました。満期が終了した今、持続的な価格動向を支える技術的枠組みは大きく改善しています。ディップ時の現物需要は引き続き現れ、機械的な売り圧力の不在は、今後より自然な価格探索を促進するはずです。

M2マネーサプライ拡大が暗号資産のマクロ追い風を促進

マクロ経済の面では、リスク資産全般に対する構造的な追い風が形成されています。米国のM2マネーサプライは11月に記録の22.3兆ドルに拡大し、連続21ヶ月の拡大を記録しました。これは2022年のピークより約4000億ドル多く、金融緩和の継続を示しています。

さらに重要なのは、実質的なM2の推移です。インフレ調整後の11月の成長率は前年比1.5％で、15ヶ月連続の拡大となっています。この指標は、名目のインフレだけでなく、実質的なマネーサプライの増加が加速していることを示しています。明らかなのは、法定通貨が構造的な価値下落圧力に直面していることであり、これは歴史的にハード資産やビットコインのような代替的な価値保存手段を押し上げてきました。M2の拡大が続く限り、マクロ的な買い意欲は暗号資産の支援要因として働き続けるでしょう。

改善された技術的条件と持続的な金融緩和の融合は、ビットコインの強さを後押しする魅力的な背景を作り出しています。現在の価格水準は約66,590ドルであり、この変化するダイナミクスを反映していますが、持続的な勢いは、デリバティブに基づくノイズが取り除かれた今、自然な買いがその上昇を維持できるかどうかにかかっています。