Bank of America : la Chine pourrait revoir à la baisse ses objectifs de croissance pour 2026, tout en maintenant le soutien politique

Investing.com – Les banques américaines ont indiqué que la Chine pourrait réduire son objectif de croissance économique pour 2026 à une fourchette de 4,5 % à 5,0 %, tout en maintenant un soutien politique, car les décideurs politiques orientent davantage leurs priorités vers des questions structurelles à long terme dans le cadre du quinzième plan quinquennal qui sera bientôt adopté.

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Il est prévu que ces objectifs soient annoncés lors de l’ouverture de l’Assemblée nationale le 5 mars, en même temps que les détails de la politique fiscale, de la politique monétaire et du projet de plan pour le nouveau quinquennal.

Les économistes de Bank of America ont déclaré que cet objectif de croissance légèrement révisé à la baisse reflète une demande intérieure persistante faible et des résistances structurelles tenaces, notamment la pression sur le secteur immobilier, les problèmes démographiques et la dette des gouvernements locaux. Sur les 31 provinces chinoises, 17 ont déjà abaissé leurs objectifs de croissance pour 2026, ce qui indique une approche plus prudente au niveau local.

Malgré la réduction globale des objectifs, le soutien politique devrait rester stable. Les décideurs ont réaffirmé leur position en faveur d’une politique monétaire « modérément accommodante » et d’une politique fiscale « plus proactive ». Bank of America prévoit toujours une baisse d’environ 20 points de base du taux d’intérêt directeur cette année, tout en utilisant des outils de prêt ciblés pour soutenir les secteurs prioritaires.

Sur le plan fiscal, le déficit pourrait rester autour de 4 % du PIB, avec une augmentation de l’émission de bons du Trésor spéciaux et d’obligations locales pour orienter les fonds vers les infrastructures et les projets stratégiques.

Stimuler la demande intérieure reste le défi principal. Les investissements en actifs fixes ont connu leur première contraction en plus de trente ans en 2025, et avec l’érosion des effets des subventions initiales, la consommation s’est également affaiblie. Les investisseurs surveilleront si les subventions à la consommation seront élargies ou si les dépenses en infrastructures s’accéléreront.

Le projet de plan pour le quinzième plan quinquennal devrait attirer une attention considérable, notamment en ce qui concerne l’expansion de l’application de l’intelligence artificielle, l’augmentation de la part de la consommation dans le PIB, ainsi que la gestion des risques liés à la dette des gouvernements locaux et du secteur immobilier.

Bank of America a déclaré que la clarté et la faisabilité de ces objectifs à long terme seront essentielles pour façonner les attentes des investisseurs concernant le prochain cycle politique en Chine.

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