Guotai Securities : La performance des actions A est prometteuse, saisir les deux principales lignes directrices de la croissance et du cycle favorable

En février, les actions A de Hong Kong ont divergé

En février, les principaux indices A-shares ont augmenté et diminué moins, et l’industrie s’est clairement différenciée, avec les matériaux de construction complets, ainsi que l’industrie nationale de la défense et militaire en tête des gains. Affectés par des facteurs tels que le sentiment positif du marché et un fort appétit pour le risque, la plupart des principaux indices A-shares ont augmenté en février (au 26), dont le CSI 1000 a été le plus élevé, avec une augmentation cumulative de 2,9 % en février, tandis que le Science and Technology Innovation 50 a le plus chuté, avec une baisse cumulative de 1,6 %.

Le marché boursier de Hong Kong a connu une correction en février. En février, affecté par des facteurs tels que les fluctuations externes des marchés et la baisse du sentiment du marché, la tendance globale du marché boursier de Hong Kong était volatile. Au 26 février 2026, les indices Hang Seng Hong Kong 35, Hang Seng Index, Hang Seng Composite Index, Hang Seng China Enterprises Index et Hang Seng Technology ont respectivement augmenté de 3,9 %, -3,7 %, -3,8 %, -5,4 % et -10,6 %.

Avis en A-share : La performance mérite d’être attendue avec impatience, en saisissant les deux principales lignes de croissance et de pro-cyclisme

À l’avenir, elle entrera dans le stade de la vérification des données économiques et des politiques, et la performance du marché mérite d’être attendue avec impatience. Après le Festival du Printemps, la chaleur commerciale du marché rebondira selon la saison, posant les bases de la performance future du marché. Parallèlement, le marché entrera dans une période intensive de vérification des données et des politiques au cours du mois à venir. Une série de données économiques et financières en janvier et février sera progressivement divulguée, établissant les attentes de base du marché pour l’économie annuelle. Dans l’ensemble, les opportunités sur le marché boursier en mars restent supérieures aux risques, et la performance mérite d’être attendue avec impatience.

Structurellement, il est recommandé de se concentrer sur les points chauds et de saisir les deux principales lignes de croissance et de procyclique. À l’heure actuelle, nous recommandons toujours de se concentrer sur les deux principales lignes de croissance et de procyclique. La croissance bénéficiera de la montée continue de la popularité de l’industrie et de l’appétit accru des investisseurs sur le marché du printemps, et il est recommandé de se concentrer sur les robots humanoïdes et les chaînes industrielles d’IA avec des événements catalyseurs industriels plus récents. Procyclical bénéficie principalement de la vigueur des prix des matières premières et du soutien politique, et il est recommandé de prêter attention aux produits de ressources et aux secteurs liés aux services hors ligne qui devraient continuer à faire grimper les prix.

Vue de l’action de Hong Kong : ou maintenez la volatilité, faites attention à la « stratégie de la barre »

Les actions de Hong Kong pourraient rester volatiles, la reprise printanière devrait être solide, la divergence se concentrant sur la réalisation de la performance et le rythme du rendement du capital étranger. Fondamentaux : La reprise des bénéfices des principales entreprises Internet a été inférieure aux attentes, ce qui a pénalisé l’environnement économique extérieur. Liquidité : Le retard de la Fed dans les baisses de taux d’intérêt a entraîné une sortie de capitaux étrangers, le soutien aux fonds en direction du sud s’est affaibli, tandis que l’émission intensive d’IPO et la levée massive de l’interdiction ont considérablement détourné les fonds boursiers. Marché : La structure de l’indice est en retard par rapport aux points chauds technologiques mondiaux, la différenciation extrême des secteurs n’a pas d’effets lucratifs, le krach du marché et la panique déclenchent une boucle de rétroaction négative, et sont vulnérables à des facteurs externes tels que les fluctuations des actions américaines. De multiples pressions sont imbriquées, et le marché pourrait rester volatil à court terme. La logique centrale de l’optimisme à long terme concernant les actions de Hong Kong réside dans l’établissement d’un pouvoir de tarification intérieur, la libération de dividendes de politique et la réparation approfondie de la valorisation.

En termes d’allocation, une « stratégie à barre » qui résonne avec les A-shares peut être adoptée. Du côté défensif, le secteur à dividendes élevés est utilisé comme position la plus basse ; Sur le plan offensif, concentrez-vous sur la principale ligne de croissance technologique dure telles que les équipements semi-conducteurs, la puissance de calcul de l’IA (en particulier la chaîne industrielle nord-américaine) et le réseau électrique, tout en allouant simultanément les secteurs des ressources non ferreuses bénéficiant de la logique d’un dollar faible. Ces orientations ont des objectifs clés sur les marchés boursiers A et H, ce qui peut créer une synergie inter-marché. Porté par l’afflux continu de capitaux et de politiques industrielles domestiques, le marché devrait ouvrir un marché structurel avec à la fois des bénéfices et des valorisations réparées.

Avertissement aux risques : l’avancement des politiques est en deçà des attentes ; Les relations sino-américaines se sont considérablement détériorées ; Des événements à risque imprévus surviennent.

(Source de l’article : Everbright Securities Research)