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Circle Internet Group a clôturé 2025 avec un quatrième trimestre remarquable, porté par une adoption en forte hausse de son stablecoin USDC et une expansion significative de la plateforme. Les résultats financiers de l'entreprise ont largement dépassé les attentes, faisant grimper son cours en bourse de manière spectaculaire.

Pour le trimestre clos le 31 décembre 2025, Circle a enregistré un chiffre d'affaires total et un revenu de réserve de $770 millions, soit une augmentation de 77 % par rapport à la même période en 2024. Le bénéfice net provenant des opérations continues s'est élevé à $133 millions, une amélioration spectaculaire par rapport à seulement $4 millions au T4 2024. L'EBITDA ajusté a explosé de 412 % en glissement annuel pour atteindre $167 millions, avec une marge impressionnante de 54 %.

Le bénéfice par action de 0,43 $ a dépassé les estimations des analystes de 0,35 $ de près de 23 %. Suite à la publication des résultats, l'action de Circle a bondi de plus de 20 % lors de la séance, bien que les actions restent en dessous de leur sommet sur 52 semaines en raison de la volatilité plus large du marché crypto.

Croissance de l’USDC et position sur le marché

La circulation de l’USDC a atteint 75,3 milliards de dollars à la fin de l’année, représentant une croissance de 72 % en glissement annuel. Cela a largement dépassé la prévision de croissance de 40 % de l’entreprise. Le volume des transactions USDC sur la chaîne a atteint un impressionnant 11,9 trillions de dollars au T4, en hausse de 247 % par rapport à l’année précédente, démontrant que l’USDC est de plus en plus utilisé pour une activité économique réelle plutôt que simplement pour le trading.

La part de Circle dans les volumes de transactions de stablecoins a augmenté pour atteindre près de 50 % au T4, contre 39 % au T3, selon l’analyse de Visa qui filtre les activités non économiques. L’entreprise détient désormais environ 28 % de la circulation totale du marché des stablecoins.

Expansion de la plateforme et nouveaux produits

Circle évolue rapidement au-delà de son activité principale de stablecoin pour devenir une plateforme d’infrastructure financière complète. Le testnet de la blockchain Arc a été lancé en octobre 2025 avec plus de 100 participants institutionnels, traitant 166 millions de transactions avec une disponibilité proche de 100 % et une finalité en une demi-seconde. Le lancement du réseau principal est prévu pour plus tard cette année.

Le réseau Circle Payments compte désormais 55 institutions financières inscrites, avec 74 autres en cours d’examen, et le volume annuel des transactions a atteint 5,7 milliards de dollars. La société a également lancé StableFX en version bêta, une nouvelle application de change sur la chaîne, et a étendu la prise en charge de l’USDC à plus de 30 réseaux blockchain.

EURC, le stablecoin en euros de Circle, a vu sa circulation croître de 284 % en glissement annuel pour atteindre 310 millions d’euros. USYC, le produit de trésorerie tokenisé de l’entreprise, a terminé l’année avec 1,5 milliard de dollars d’actifs.

Partenariats stratégiques et étapes réglementaires

Circle a renforcé l’adoption par les entreprises grâce à des partenariats clés. Visa permet désormais aux émetteurs et acquéreurs américains de régler leurs transactions en USDC en dehors des heures bancaires normales. Intuit a signé un accord d’intégration pluriannuel pour apporter la technologie de monnaie programmable de Circle à des millions de consommateurs et d’entreprises. Polymarket a officialisé son partenariat avec Circle, utilisant l’USDC comme actif de garantie et de règlement principal pour ses marchés de prédiction.

En décembre 2025, Circle a reçu une approbation conditionnelle de l’Office of the Comptroller of the Currency pour établir une banque de fiducie nationale, renforçant ainsi sa position réglementaire. La loi GENIUS, signée en 2025, a fourni un cadre fédéral plus clair pour les stablecoins aux États-Unis, bénéficiant à l’approche réglementaire de Circle.

Résultats annuels complets et perspectives d’avenir

Pour l’année fiscale complète 2025, Circle a enregistré un chiffre d’affaires total de 2,7 milliards de dollars, en hausse de 64 % par rapport à l’année précédente. La société a affiché une perte nette de $70 millions pour l’année, principalement en raison de $424 millions de compensation en actions liée aux conditions de vesting de l’IPO. En excluant cet impact, le bénéfice d’exploitation s’élevait à $157 millions.

Pour l’avenir, Circle a publié une prévision visant une croissance annuelle composée de 40 % pour la circulation de l’USDC, avec d’autres revenus attendus entre 150 et 170 millions de dollars en FY 2026. Le PDG Jeremy Allaire a souligné la vision de l’entreprise pour un système financier natif de l’internet, notant que « des dizaines ou des centaines de milliards d’agents IA interagiront et effectueront des fonctions économiques sur Internet », avec les stablecoins servant de couche monétaire native pour cette transformation.