Hiểu về ETF Crypto: Chúng là gì và hoạt động như thế nào

Khi ProShares ra mắt BITO vào năm 2021, ETF Bitcoin đầu tiên của Mỹ, các nhà giao dịch đã đổ vào quỹ này tổng cộng 1 tỷ USD chỉ trong 48 giờ. Sự đổ xô chưa từng có này nhấn mạnh một sự chuyển đổi căn bản trong cách các nhà đầu tư tổ chức và cá nhân tiếp cận tài sản kỹ thuật số. Nhưng chính xác thì ETF tiền điện tử là gì, và tại sao các chuyên gia tài chính ngày càng thảo luận về chúng với khách hàng? Hiểu rõ về ETF tiền điện tử là điều cần thiết cho bất kỳ ai đang khám phá đầu tư vào tiền điện tử qua các kênh tài chính truyền thống, có quy định.

Chính xác ETF tiền điện tử là gì?

ETF tiền điện tử là một quỹ đầu tư giao dịch trên các sàn chứng khoán như Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), cho phép các nhà giao dịch tiếp xúc với các tài sản tiền điện tử mà không cần sở hữu trực tiếp các đồng kỹ thuật số đó. Hãy nghĩ nó như một cầu nối giữa tài chính truyền thống và nền kinh tế crypto.

Khác với việc mua Bitcoin trực tiếp và lưu trữ trong ví, ETF tiền điện tử cho phép bạn tiếp xúc với giá của các tài sản kỹ thuật số thông qua tài khoản môi giới — giống như cách bạn mua cổ phiếu. Quản lý quỹ sẽ xử lý các tài sản cơ sở (dù là Bitcoin thực, các công ty khai thác hoặc cổ phiếu công nghệ blockchain), và bạn sở hữu các cổ phần đại diện cho phần của quỹ đó.

Thị trường ETF trị giá 7 nghìn tỷ USD đã bị chi phối bởi các tài sản truyền thống như vàng và cổ phiếu trong nhiều thập kỷ. Giờ đây, ETF tiền điện tử đang thu hút sự chú ý đáng kể, với các khảo sát cho thấy 90% cố vấn tài chính nhận được các câu hỏi từ khách hàng về đầu tư ETF tiền điện tử.

ETF tiền điện tử khác gì so với ETF thông thường?

ETF tiêu chuẩn mang lại cho bạn khả năng tiếp xúc với các loại tài sản khác nhau — hàng hóa, cổ phiếu hoặc kim loại quý. Ví dụ, ETF vàng cho phép bạn sở hữu giá vàng mà không cần lưu trữ các thỏi vàng vật lý trong nhà. ETF tiền điện tử hoạt động theo cùng nguyên tắc, nhưng tập trung vào ngành công nghiệp tiền điện tử cụ thể.

Điểm khác biệt chính nằm ở thứ mà quản lý quỹ thực sự nắm giữ. Một số ETF tiền điện tử sở hữu Bitcoin hoặc các loại tiền điện tử khác thực sự. Một số khác nắm giữ hợp đồng tương lai Bitcoin — các công cụ tài chính theo dõi giá tiền điện tử mà không cần sở hữu tài sản vật lý. Và một số ETF tiền điện tử không nắm giữ tiền điện tử nào cả; thay vào đó, chúng sở hữu cổ phần trong các công ty liên quan sâu đến khai thác crypto, phát triển blockchain hoặc các sàn giao dịch như Coinbase.

Sự khác biệt này quan trọng: ETF crypto giao ngay (như EBTC của 21Shares) nắm giữ tiền điện tử thực trong các tài khoản an toàn. ETF dựa trên hợp đồng tương lai (như BITO) nắm giữ các hợp đồng phái sinh. Việc ETF giao ngay hay hợp đồng tương lai được phép tùy thuộc vào quy định của quốc gia bạn.

Quá trình mua và quản lý ETF tiền điện tử hoạt động như thế nào?

Quy trình đơn giản cho bất kỳ ai đã quen thuộc với giao dịch cổ phiếu:

1. Mở tài khoản môi giới tại công ty cung cấp ETF tiền điện tử mục tiêu
2. Nạp tiền vào tài khoản qua chuyển khoản ngân hàng hoặc thẻ tín dụng
3. Tìm mã chứng khoán (BITO, BLOK, DAPP, v.v.) trên nền tảng giao dịch của bạn
4. Mua cổ phần giống như mua cổ phiếu của công ty
5. Giữ và theo dõi vị thế của bạn, trả phí quản lý hàng năm
6. Bán bất cứ lúc nào trong giờ giao dịch chứng khoán bình thường

Khác với tiền điện tử bị khóa trong ví cá nhân, bạn có thể thanh lý vị thế ETF tiền điện tử của mình ngay lập tức trong giờ giao dịch của NYSE — mang lại tính thanh khoản vượt trội so với sở hữu trực tiếp tiền điện tử.

Tại sao ETF tiền điện tử thu hút nhà giao dịch: Những lợi ích

An toàn pháp lý và minh bạch: ETF tiền điện tử hoạt động dưới sự giám sát của SEC với các yêu cầu báo cáo tiêu chuẩn. Bạn không phải điều hướng các sàn giao dịch không quy định hoặc đối mặt với các rắc rối về bảo mật ví. Đối với các nhà đầu tư thận trọng về rủi ro, khung pháp lý này mang lại sự yên tâm.

Thuế đơn giản hơn: Luật thuế tiền điện tử vẫn còn hỗn loạn ở nhiều khu vực pháp lý, với hướng dẫn chưa rõ ràng về cách tính lợi nhuận. ETF, ngược lại, tạo ra các tài liệu thuế tiêu chuẩn thể hiện lợi nhuận và lỗ của bạn — giúp ngày 15 tháng 4 trở nên dễ dàng hơn nhiều.

Không cần quản lý chìa khóa riêng: Bạn tránh được trách nhiệm bảo vệ các cụm từ khởi tạo hoặc quản lý ví riêng tư. Đối với nhiều người, điều này loại bỏ một rào cản tâm lý lớn đối với việc đầu tư crypto.

Đa dạng hóa danh mục dễ dàng: Thay vì phải nghiên cứu từng loại tiền điện tử, bạn có thể tiếp xúc rộng rãi với toàn bộ ngành crypto thông qua một vị thế ETF duy nhất.

Những hạn chế: Tại sao ETF tiền điện tử không hoàn hảo

Không có quyền sở hữu tiền điện tử thực: Sở hữu cổ phần BITO không mang lại cho bạn Bitcoin để chuyển hoặc tiêu dùng. Bạn không thể sử dụng ETF tiền điện tử trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) hoặc mạng lưới thanh toán peer-to-peer. Nếu muốn tham gia tích cực vào các ứng dụng Web3, ETF không phải là công cụ phù hợp.

Rủi ro đối tác: Bạn đặt cược rằng nhà cung cấp ETF của bạn sẽ không xử lý sai quỹ hoặc bị tấn công. Ngay cả các công ty quản lý tốt cũng đối mặt với rủi ro — hacker có thể xâm nhập ví crypto của họ, hoặc các sự cố kỹ thuật có thể ngăn quản lý quỹ truy cập các khoản nắm giữ. Bạn đã thay thế rủi ro về quyền sở hữu (quản lý chìa khóa của riêng mình) bằng rủi ro tổ chức (tin tưởng vào một công ty).

Hiệu suất giá không ổn định: Vì giá cổ phần ETF dựa trên các khoản nắm giữ của quản lý quỹ, đôi khi sẽ có sự chênh lệch giữa giá Bitcoin thực tế và giá ETF giao dịch. Trong thị trường biến động, cổ phần có thể giao dịch ở mức cao hơn hoặc thấp hơn giá trị tài sản cơ sở.

Các lựa chọn ETF tiền điện tử phổ biến

Một số ETF crypto hiện cạnh tranh để thu hút nhà đầu tư:

• ProShares Bitcoin ETF (BITO): ETF Bitcoin đầu tiên của Mỹ, ra mắt năm 2021. Nó phản ánh giá Bitcoin qua hợp đồng tương lai thay vì Bitcoin thực.

• Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK): Giữ cổ phần trong các công ty blockchain và các công ty liên quan đến crypto như Coinbase và Marathon Digital Holdings. Phương pháp quản lý tích cực khiến các khoản nắm giữ liên tục thay đổi.

• VanEck Vectors Digital Transformation ETF (DAPP): Tương tự BLOK, đầu tư vào các công ty công khai thúc đẩy ngành crypto, bao gồm Coinbase, Riot Platforms (khai thác Bitcoin), và Block (trước đây là Square).

• Valkyrie Bitcoin Miners ETF (WGMI): Tập trung vào các công ty khai thác Bitcoin như Hut 8, Riot Platforms, Hive Blockchain, cùng các nhà sản xuất chip như AMD và TSMC cung cấp phần cứng khai thác.

Kết luận về ETF tiền điện tử

ETF tiền điện tử cung cấp một con đường hợp pháp, theo quy định của tài chính truyền thống để tiếp xúc với tiền điện tử — lý tưởng cho các nhà đầu tư muốn có cấu trúc tổ chức và rõ ràng về thuế thay vì sở hữu trực tiếp tài sản kỹ thuật số. Dù là cách tiếp cận hợp đồng tương lai của BITO, chiến lược cổ phần của BLOK hay trọng tâm khai thác của WGMI phù hợp với mục tiêu và mức độ chấp nhận rủi ro của bạn, đều phụ thuộc vào luận điểm đầu tư và chiến lược của bạn.

Đối với các nhà giao dịch muốn tiếp xúc crypto mà không cần quản lý ví, ETF tiền điện tử là một giải pháp hấp dẫn, trung gian giữa việc tránh hoàn toàn tài sản kỹ thuật số và sở hữu trực tiếp.