#稳定币生态与应用 Framework Venturesの見解は、私の最近のオンチェーンデータ判断と一致しています——2026年の市場構造は明らかに変化しています。

重要なシグナルは三つあります：まず、機関資金が散户の熱狂的な低流通・高FDVプロジェクトから撤退し、真の価値捕捉メカニズムを持つDeFiブルーチップに向かっていること。私が追跡しているいくつかの主要な借入プロトコルのウォレットアドレスは、過去三週間にわたり純流入が継続的に増加しており、これは散户の行動の特徴ではありません。次に、ステーブルコインエコシステムの重要性が再定義されつつあります——もはや取引ペアだけでなく、DeFiインフラ全体の支柱となっています。資金の流れを見ると、ステーブルコインペアの取引量比率が拡大しており、これは機関が大口ポジションの流動性基盤を構築していることを反映しています。第三に、RWAや資本市場系プロジェクトのコントラクトインタラクションの密度が上昇しており、実際の資金が配置されていることを示しています。

注意すべきは、この集中傾向は特定のプロジェクトの流動性が重度に集中することを意味します。機関の買い圧力は予想を超える可能性がありますが、反発のチャンスは非常に狭くなる——追い高リスクが著しく上昇します。

ステーブルコインの異常な流向、DeFiブルーチップの大口動向、そしてRWAプロトコルのオンチェーンアクティビティの変化に注目することを推奨します。これらは機関の配置を直接検証する指標です。