Khi cơn bão đến, vàng là chiếc khiên, Bitcoin là chiếc giáo

Sức ép liên tục của sức mua đô la Mỹ khiến nhiều nhà đầu tư phải đối mặt với một lựa chọn kinh điển: chọn vàng hay đón nhận $BTC? Câu trả lời từ dữ liệu lịch sử có thể khiến bạn ngạc nhiên: kết hợp cả hai, có thể là giải pháp tối ưu hơn.

Một nhà sáng lập quỹ phòng hộ có uy tín trong lĩnh vực đầu tư vĩ mô gần đây đã công khai khuyên rằng, nhà đầu tư nên xem xét phân bổ 15% danh mục đầu tư vào vàng và $BTC. Logic cốt lõi nằm ở chỗ, nợ liên bang ngày càng phình to và thâm hụt ngân sách liên tục, dự báo áp lực mất giá của đô la sẽ tồn tại lâu dài. Trong môi trường này, việc nắm giữ các tài sản có thể chống lại mất giá sức mua trở nên vô cùng quan trọng.

Quan điểm này thúc đẩy chúng tôi thực hiện một bài kiểm tra áp lực. Chúng tôi đã xem lại các chu kỳ giảm giá chính của thị trường trong 10 năm qua, so sánh hiệu suất của danh mục cổ phiếu/trái phiếu truyền thống 60/40, cùng với các danh mục có thêm 15% $BTC, vàng hoặc cả hai. Kết luận rõ ràng: Trong tất cả các tình huống, hiệu quả của kết hợp vàng và $BTC đều vượt trội so với việc nắm giữ riêng lẻ bất kỳ loại nào. Chúng tạo thành phần bổ sung mạnh mẽ nhất cho danh mục truyền thống.

Vàng đóng vai trò như “tấm đệm”. Nhìn lại các đợt giảm giá lớn của thị trường vào năm 2018, 2020, 2022 và 2025, vàng đều cung cấp khả năng bảo vệ giảm giá hiệu quả.

Năm 2018, do căng thẳng thương mại và chính sách tiền tệ, thị trường giảm 19.34%, $BTC giảm mạnh 40.29%, trong khi vàng lại tăng ngược dòng 5.76%. Năm 2020, dưới tác động của đại dịch, thị trường giảm 33.79%, $BTC giảm 38.10%, vàng chỉ giảm nhẹ 3.63%.

Năm 2022, trong bối cảnh lạm phát cao và việc tăng lãi suất quyết liệt, thị trường giảm 24.18%, $BTC do các sự kiện phá sản sàn giao dịch giảm 59.87%, vàng giảm 8.95%, thể hiện sự ổn định hơn. Năm 2025, trong cơn hoảng loạn về thuế quan, thị trường giảm 16.66%, $BTC giảm 24.39%, vàng lại tăng 5.97%.

Vậy, có phải ý nói chỉ nên giữ vàng và từ bỏ $BTC? Câu trả lời nằm trong dữ liệu phục hồi của thị trường.

Khi thị trường chạm đáy và bật lên, $BTC trở thành “lò xo”. Trong vòng một năm sau khi thị trường chạm đáy cuối năm 2018, thị trường phục hồi 39.89%, vàng tăng 18.14%, còn $BTC tăng vọt 78.99%. Sau các gói kích thích quy mô lớn năm 2020, thị trường phục hồi 77.80%, vàng tăng 111.92%, và $BTC đạt mức phục hồi đáng kinh ngạc 774.94%.

Năm 2023, khi kỳ vọng lạm phát giảm, thị trường tăng 22.82%, vàng tăng 17.53%, $BTC tăng 40.16%. Kể từ khi phục hồi sau cơn hoảng loạn thuế quan năm 2025, thị trường đã tăng 38.65%, vàng tăng 44.79%, $BTC hiện đã tăng 14.04%, chu kỳ phục hồi hoàn chỉnh vẫn chưa kết thúc.

Bài học quan trọng là: Lịch sử cho thấy, bạn cần vàng để chống lại giảm giá thị trường, cần $BTC để bắt kịp đà phục hồi.

Tất nhiên, không ai có thể dự đoán chính xác điểm chuyển biến của thị trường. Chiến lược thực tế hơn là xem xét hiệu suất của toàn chu kỳ. Dữ liệu cho thấy, kết hợp vàng và $BTC có thể đạt được sự cân bằng tối ưu giữa giảm thiểu tác động giảm giá và tối đa hóa lợi nhuận từ đà tăng.

Xét theo lợi nhuận điều chỉnh rủi ro, danh mục kết hợp vàng và $BTC có chỉ số Sharpe là 0.679, gần gấp ba lần danh mục truyền thống 60/40 (0.237), và cao hơn danh mục chỉ gồm vàng (0.436). Danh mục chỉ chứa $BTC có chỉ số Sharpe cao nhất (0.875), nhưng độ biến động cũng lớn hơn rõ rệt.

Vì vậy, việc giữ đồng thời cả hai tài sản trong toàn bộ chu kỳ thị trường giúp danh mục vừa có khả năng phòng thủ của vàng, vừa có thể hưởng lợi từ tiềm năng tăng trưởng của $BTC. Cuộc tranh luận về vàng và $BTC thường bị đơn giản hóa thành chọn một trong hai, nhưng dữ liệu lịch sử tốt nhất lại cho thấy câu trả lời là “cần cả hai”.

Theo dõi tôi: để nhận thêm phân tích và cái nhìn thị trường tiền mã hóa theo thời gian thực!