ビットコインの長期投資家 (LTHs)は、2025年に記録史上最大級の退出波の一つを演出し、市場に約$300 十億ドル相当のBTCを流入させました。しかし、この明らかな降伏の背後には、注目すべきパターンが潜んでいます。それは、積極的な清算がピークに達した可能性を示唆しており、ビットコインの統合フェーズが再び力を取り戻す段階へと移行する兆しとなるかもしれません。**核心的な洞察：**- 2年以上放置されていたビットコイン約$300 十億ドル分が2025年に再流通し、歴史的な供給リセットをもたらした- 歴史的に、長期保有者の大量清算は、市場のピークや構造的な転換点に集中し、下落トレンドの始まりではなく、むしろその前兆として現れる- 売り圧力が和らぐ中、供給の安定化のタイミングが次の強気の蓄積フェーズの出現時期を決定する可能性がある## 2025年の清算カスケード：利益確定以上のものこの変化は明白でした。1年以上動かなかったビットコインの保有残高が、前例のない規模でオンチェーン上に動き出しました。2025年11月15日から12月14日までの30日間は、過去5年以上で最も激しい長期保有者の分散期間の一つとなりました。この積極的な売却パターンは、偶然に生まれたものではありません。過去のサイクルを振り返ると、LTHの供給残高の急激な縮小は、常に市場の緊張が高まった瞬間—価格の枯渇や市場の再調整の前兆と一致しています。2025年のシーケンスは、単なる利益確定ではなく、降伏の兆候を示し、供給の根本的なリセットを示唆しており、既存のトレンドの継続ではなく、新たな局面への移行を示しています。## 歴史的前例：分散は終点ではなく、移行の合図**2018年の崩壊と回復の枠組み**2018年の弱気市場が展開した際、長期保有者の供給は1300万BTCから1200万BTCに減少し、最も激しい30日間の清算は12月に108万BTCに達しました。その時点でビットコインはすでに数ヶ月にわたる下落圧力に耐えていました。重要なポイントは、この積極的な売却が底値を示したわけではないということです。むしろ、2019年2月に約3500ドル付近で価格が安定し、その後11,000ドルまで反発しています。供給の大規模な操作は、回復の前兆であり、下落の延長ではありませんでした。**2020–2021年のブルラン：拡大の中の清算**次のサイクルは異なる様相を見せました。LTHの供給は1370万BTCから1165万BTCに縮小し、ビットコインは14,000ドルから61,000ドルへと急騰しました。特に、最大の30日間分散は89.1万BTCに達しましたが、これがすぐに上昇トレンドを止めることはありませんでした。むしろ、価格が上昇し続ける中で売却は継続し、上昇の勢いを徐々に奪っていき、サイクルのピークに達しました。このことは、供給の大規模な分散が価格拡大に伴うものであり、最終的にはその限界を示すことを教えています。**2024–2025年：馴染みのパターンと鋭いフィナーレ**最近のサイクルでは、LTHの保有量は1580万BTCから1450万BTCに減少し、分散のピークは75.8万BTCに達しました。価格は3月にピークを迎え、その後両指標は横ばいに推移しました。繰り返されるダイナミクスが再び現れました。長期投資家の退出活動が活発になると、価格の勢いは次第に衰えました。しかし、最終段階ははるかに急激かつ激烈でした。LTHの供給は6月に1540万BTCまで一時回復しましたが、その後12月には1350万BTCに崩壊—記録的な急落です。10月には価格の弱さが見られましたが、真の降伏はその後に起こり、11月には史上最大の30日間分散で114万BTCが動きました。この急激で突然の清算は、市場のリセットを示すものであり、秩序だった巻き戻しではありませんでした。## 転換点：供給の安定化が底打ちを示すとき12月初旬以降、下落は止まりました。LTHの供給は約1360万BTC付近で安定し、ビットコインは約$95.72Kの横ばいのレンジに入りました。もう一つの確認指標である長期と短期保有者の供給比率も、この移行の物語を裏付けています。歴史的に、この比率が–0.5以下に下がると、ビットコインは底打ちの蓄積フェーズに入るか、数週間以内に新たな高値をつけることが多いです。12月にはこの比率は約–0.53に下がり、その後、ボラティリティは急激に縮小し、勢いも平坦化しました。これは、トレンドの継続ではなくリセット期間を示しています。この組み合わせ—激しい分散活動と供給の安定化—は、繰り返し転換点を示すものであり、トレンドの継続ではありません。もしこの歴史的なパターンが正しければ、Q1からQ2にかけての統合フェーズは、新たな蓄積フェーズの土台を築き、その後の持続的な上昇がQ3にかけて現れる可能性があります。市場は問いかけている：旧マネーは退出を終えたのか？データはその答えはイエスを示唆しています。次に何が起こるかは、その供給の枯渇が再び需要に変わるかどうかにかかっています。
熟練者が売却をやめるとき：BTCの次の動きを示す供給操作
ビットコインの長期投資家 (LTHs)は、2025年に記録史上最大級の退出波の一つを演出し、市場に約$300 十億ドル相当のBTCを流入させました。しかし、この明らかな降伏の背後には、注目すべきパターンが潜んでいます。それは、積極的な清算がピークに達した可能性を示唆しており、ビットコインの統合フェーズが再び力を取り戻す段階へと移行する兆しとなるかもしれません。
核心的な洞察：
2025年の清算カスケード：利益確定以上のもの
この変化は明白でした。1年以上動かなかったビットコインの保有残高が、前例のない規模でオンチェーン上に動き出しました。2025年11月15日から12月14日までの30日間は、過去5年以上で最も激しい長期保有者の分散期間の一つとなりました。
この積極的な売却パターンは、偶然に生まれたものではありません。過去のサイクルを振り返ると、LTHの供給残高の急激な縮小は、常に市場の緊張が高まった瞬間—価格の枯渇や市場の再調整の前兆と一致しています。2025年のシーケンスは、単なる利益確定ではなく、降伏の兆候を示し、供給の根本的なリセットを示唆しており、既存のトレンドの継続ではなく、新たな局面への移行を示しています。
歴史的前例：分散は終点ではなく、移行の合図
2018年の崩壊と回復の枠組み
2018年の弱気市場が展開した際、長期保有者の供給は1300万BTCから1200万BTCに減少し、最も激しい30日間の清算は12月に108万BTCに達しました。その時点でビットコインはすでに数ヶ月にわたる下落圧力に耐えていました。重要なポイントは、この積極的な売却が底値を示したわけではないということです。むしろ、2019年2月に約3500ドル付近で価格が安定し、その後11,000ドルまで反発しています。供給の大規模な操作は、回復の前兆であり、下落の延長ではありませんでした。
2020–2021年のブルラン：拡大の中の清算
次のサイクルは異なる様相を見せました。LTHの供給は1370万BTCから1165万BTCに縮小し、ビットコインは14,000ドルから61,000ドルへと急騰しました。特に、最大の30日間分散は89.1万BTCに達しましたが、これがすぐに上昇トレンドを止めることはありませんでした。むしろ、価格が上昇し続ける中で売却は継続し、上昇の勢いを徐々に奪っていき、サイクルのピークに達しました。このことは、供給の大規模な分散が価格拡大に伴うものであり、最終的にはその限界を示すことを教えています。
2024–2025年：馴染みのパターンと鋭いフィナーレ
最近のサイクルでは、LTHの保有量は1580万BTCから1450万BTCに減少し、分散のピークは75.8万BTCに達しました。価格は3月にピークを迎え、その後両指標は横ばいに推移しました。繰り返されるダイナミクスが再び現れました。長期投資家の退出活動が活発になると、価格の勢いは次第に衰えました。
しかし、最終段階ははるかに急激かつ激烈でした。LTHの供給は6月に1540万BTCまで一時回復しましたが、その後12月には1350万BTCに崩壊—記録的な急落です。10月には価格の弱さが見られましたが、真の降伏はその後に起こり、11月には史上最大の30日間分散で114万BTCが動きました。この急激で突然の清算は、市場のリセットを示すものであり、秩序だった巻き戻しではありませんでした。
転換点：供給の安定化が底打ちを示すとき
12月初旬以降、下落は止まりました。LTHの供給は約1360万BTC付近で安定し、ビットコインは約$95.72Kの横ばいのレンジに入りました。もう一つの確認指標である長期と短期保有者の供給比率も、この移行の物語を裏付けています。
歴史的に、この比率が–0.5以下に下がると、ビットコインは底打ちの蓄積フェーズに入るか、数週間以内に新たな高値をつけることが多いです。12月にはこの比率は約–0.53に下がり、その後、ボラティリティは急激に縮小し、勢いも平坦化しました。これは、トレンドの継続ではなくリセット期間を示しています。
この組み合わせ—激しい分散活動と供給の安定化—は、繰り返し転換点を示すものであり、トレンドの継続ではありません。もしこの歴史的なパターンが正しければ、Q1からQ2にかけての統合フェーズは、新たな蓄積フェーズの土台を築き、その後の持続的な上昇がQ3にかけて現れる可能性があります。
市場は問いかけている：旧マネーは退出を終えたのか？データはその答えはイエスを示唆しています。次に何が起こるかは、その供給の枯渇が再び需要に変わるかどうかにかかっています。