ARK Invest的高信念加密策略在第四季度遇挫

来源：Coindoo 原标题：ARK Invest的高信念加密策略在2024年第四季度遇挫 原始链接： 年末加密市场的下滑暴露了Cathie Wood的ARK Invest产品与数字资产情绪的紧密联系。

在2025年第四季度，几只旗舰交易所交易基金（ETF）表现不佳，原因是加密价格走软和交易活跃度下降，影响了整体表现。

主要要点：

• ARK的主要ETF在第四季度表现不佳，因与加密相关的股票拖累了回报。
• 一家主要的集中交易所成为多个ARK基金的最大拖累因素。
• 与加密相关的持仓仍占ARK投资组合的重要份额。
• 本季度突显了加密股对交易量放缓的敏感性。

根据ARK的季度报告，加密相关股票的疲软主要由一家大型集中交易所引发。该交易所在ARK Next Generation Internet ETF、ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF和ARK Innovation ETF等基金中影响尤为显著。

该交易所的股价在季度内跌幅超过整体加密市场。虽然比特币和以太坊也有所下跌，但该交易所表现更差，因为在10月清算事件后，集中交易所的现货交易量环比下降了9%。这种差异凸显了当市场活跃度收缩时，交易所股票可能放大下行风险。

ARK指出，尽管该交易所公布了包括链上股权、预测市场、人工智能驱动的咨询工具以及其第二层生态系统的更广泛推广等宏伟的长期计划，但短期内这些举措未能抵消市场疲软带来的影响。

除了加密，成长股也增加了压力

加密敞口并非唯一的阻力因素。游戏平台Roblox成为多个ARK基金的第二大拖累因素。在公司警告2026年运营利润率将因基础设施和安全投入增加而收缩后，其股价下跌，尽管收入增长强劲。俄罗斯的监管行动也带来了额外压力，影响了其部分用户基础。

尽管如此，ARK的投资组合仍然高度偏向数字资产及相关公司。加密相关敞口目前约占ARKW的13.7%、ARKF的14.6%以及ARKK的7.4%。除主要交易所外，持仓还包括Robinhood、Block和Circle等公司，以及通过ARK 21Shares比特币ETF的直接比特币敞口。

主要交易所与基础加密资产之间的差异尤为明显。从10月初到年末，交易所股价大约下跌了三分之一，而比特币和以太坊的跌幅虽小但仍显著。这个差距突显了加密股带来的盈利敏感性。

展望未来，关于主要集中交易所的市场情绪已开始转变。美国银行（Bank of America）最近上调了这些股票的评级，指出它们在推动金融活动链上化方面的作用日益增强，并且已超越纯粹的交易业务。高盛（Goldman Sachs）也表达了类似观点，认为此次回调使加密相关股票在2026年前被低估。

对于ARK来说，这个季度再次提醒了其策略中蕴含的波动性。当加密市场降温时，对其创新型基金的影响可能迅速显现。未来这种风险是否会再次得到回报，将取决于数字资产活动的复苏，以及加密原生公司是否能将长期雄心转化为更持久的业绩。