Chúng ta đang chứng kiến một đợt tăng trưởng đồng bộ đáng kể trên hầu hết các loại tài sản. Cổ phiếu đã đạt mức cao kỷ lục, các kim loại quý như vàng, bạc và bạch kim đang phá vỡ các đỉnh cao mọi thời đại. Đồng chì—a chỉ số công nghiệp quan trọng—cũng ở mức cao kỷ lục. Thậm chí các quỹ tiền tệ thị trường ổn định thường xuyên duy trì mức cao mới.

Nhưng đây là mặt trái: nợ quốc gia của Mỹ cũng đã đạt mức cao kỷ lục. Chi tiêu thâm hụt tiếp tục tăng, và nợ hộ gia đình cũng ở mức cao nhất mọi thời đại.

Điều này có ý nghĩa gì? Nhiều loại tài sản cùng tăng trưởng trong khi nợ nần bùng nổ ở mọi cấp độ cho thấy các định giá bị thổi phồng trên toàn bộ thị trường. Đối với các nhà đầu tư tiền điện tử chú ý đến chu kỳ vĩ mô và chiến lược phân bổ tài sản, bối cảnh này quan trọng—nó là bức tranh lớn hơn định hình dòng chảy vốn tiếp theo.