伯恩斯坦將Figure Technology列為2026年最佳選擇，隨著區塊鏈借貸增長加速

華爾街在2026年以對數字金融的重新聚焦開始新的一年，隨著Figure Technology在分析師研究中崛起為領先的區塊鏈驅動增長故事。

伯恩斯坦支持Figure，給出首選評級並提高目標價

華爾街券商伯恩斯坦將Figure Technology (FIGR)列為2026年的最佳投資點，指出該貸款人在區塊鏈信用市場的快速擴展。此舉凸顯了對代幣化和鏈上基礎設施可能重塑傳統金融產品發行與交易方式的日益信心。

此外，該券商重申對該股的“跑贏大市”評級，並大幅提高目標價，顯示對公司基本面能支撐進一步上行的信心。該報告正值投資者在收緊貨幣政策和加強對數字資產監管的背景下重新評估金融科技曝險之時。

代幣化市場與貸款增長超出預期

伯恩斯坦表示，Figure的代幣化市場交易量和貸款活動遠超內部預期，暗示其基於區塊鏈的融資模式正被更快採用。該市場允許在鏈上發起和交易信用資產，正成為公司增長的核心推動力。

然而，潛在的增長不僅限於貸款。分析師指出，新貸款類別和快速擴展的穩定幣收益產品正在擴大收入的選擇性。儘管如此，該公司仍有很大空間深化其在核心房屋淨值貸款業務的佈局，同時拓展新的信貸垂直領域。

在鏈上現代化傳統銀行基礎設施

伯恩斯坦的樂觀立場根植於Figure在將傳統資產負債表記錄遷移到公共或授權區塊鏈上，從而現代化傳統銀行帳本的角色。分析師認為，這種遷移可以顯著降低貸款發放、服務和二級市場交易的摩擦，也能提升監管者和投資者的透明度。

“Figure將傳統銀行帳本升級為區塊鏈帳本，”由Gautam Chhugani領導的分析團隊在週三的報告中寫道，強調該商業模式“可以迅速演變為新的貸款類別”。此外，他們認為，隨著更多資產遷移到鏈上，平台經濟性將得到改善，並在發起和分發方面形成網絡效應。

團隊還指出，業務發展速度超出最初預期。活動範圍已從最初專注於房屋淨值信用額度擴展到更廣泛的抵押品類型和貸款結構。在分析師看來，這一演變支持他們的論點，即Figure技術有望成為新興代幣化信用生態系統中的關鍵角色。

2027年收入預測大幅上調

反映這些趨勢，伯恩斯坦現在預計Figure的淨收入到2027年將達到約$945 百萬，較2025年的預估$511 百萬有所提升。這一修正預測比之前的預估高出約21%，顯示其增長前景有實質性提升。

此外，分析師認為，收入走勢越來越受到多元收入來源的支撐，而不僅僅是一個產品線。市場費用、貸款利差和收益相關產品共同支撐新的預測，而潛在的新類別也可能隨時間帶來額外的上行空間。

Chhugani將目標價提升至$72 並維持跑贏評級

首席分析師Gautam Chhugani重申其跑贏評級，並將目標價上調33%至$72 ，較之前的54美元有所提升。根據FactSet數據，這一水平目前是華爾街分析師對該股的第二高評級，彰顯其對該看法的信心。

Piper Sandler仍是該股的最大看多者，維持買入評級和75美元的目標價，數據顯示。然而，伯恩斯坦對淨收入和市場增長的修正假設，使其在中期表現上更偏樂觀。

自2025年在納斯達克上市以來的交易表現

Figure於2025年9月在納斯達克以每股$25 的首次公開募股價上市，作為純粹的區塊鏈貸款公司吸引了投資者的興趣。自該IPO以來，股價從起始點大幅攀升，反映了業務進展和對鏈上金融基礎設施的積極情緒。

上市後的幾個月內，股價在大約$30 到59美元之間波動。這種波動反映了成長股市場的整體波動，也凸顯了投資者對其區塊鏈聯繫貸款模式的持續需求。此外，交易模式顯示投資者正積極重新定價公司長期盈利潛力，隨著新數據的出現。

週三，股價在盤中持平，早盤曾漲至5%，市場消化伯恩斯坦的最新展望。儘管如此，這種平淡的反應可能反映了自上市以來股價已經走出一段強勁的漲勢，即使分析師認為還有上升空間。

展望：代幣化信貸與收入多元化

展望未來，分析師認為Figure有良好機會利用日益增長的機構投資者對代幣化信貸資產和區塊鏈原生融資渠道的興趣。公司擴大的貸款規模、可擴展的技術架構和不斷發展的市場基礎設施，可能幫助其從較慢的傳統競爭者中搶占市場份額。

此外，如果淨收入更接近伯恩斯坦預測的2027年$945 百萬，投資者可能會越來越將該股視為一個核心投資方式，來捕捉傳統貸款與數字資產融合的趨勢。在這種情況下，Figure的貸款專業知識與區塊鏈執行能力的結合，可能成為其持久的競爭優勢。

總結來說，伯恩斯坦的看法將Figure定位為一個高增長的貸款公司，正在重塑信貸的發行與交易方式，以代幣化、多元化產品和現代化帳本架構為投資核心。