最近某币种のUSDT永続契約の相場はまさに"火爆"であり、短期的な急騰により多くの注目を集めている。しかし、この上昇幅は本当に技術的な突破なのか、それとも高レバレッジによる感情的なバブルなのか？それを解き明かしてみよう。

K線の観点から見ると、ボリンジャーバンドが収縮した後に突然上向きに開き、移動平均線は空売りの並びから買いの並びに切り替わり、MACDも強力な勢いを示している——純粋な技術指標から見ると、確かに上昇の基盤はある。しかし、これこそが危険な点でもある：指標が"完璧"に見えるほど、虚像になりやすい。

真の推進力は実は高レバレッジ下での買いと売りの殺し合いだ。価格が重要な抵抗線を突破すると、多数の空売りが損切りして買い戻しを行い、一連の強制的な空売り返しが発生する。その直後、永続契約の資金料率が暴騰し、空売りのコストが急増、さらに多くの空売りが降伏して決済され、買い注文が拡大し続ける。ソーシャルメディアで拡散されると、個人投資家も追随して殺到し、取引量が増加、場の熱気は爆発的に見える。しかし正直なところ、この中には実質的なファンダメンタルズの支えが欠如している——純粋に資金と感情の共舞に過ぎない。

このような相場で最も恐れるべきは何か？それは超買い状態だ。RSIが深刻な買われ過ぎを示し、価格がボリンジャーバンドの中央線や各種移動平均線から大きく離れている——これらはすべて赤信号だ。さらに、小規模なコインは取引の深さが限られているため、買いが衰退すると売り崩しが非常に激しくなる可能性が高い。多くの高レバレッジトレーダーはまさに刃の上を舐めている状態だ。

短期的には、市場は高値圏で引き続き震蕩し、さらには慣性で再び突き進む可能性もある。しかし中期的には、深い調整の確率が高い。重要なサポートラインはそれぞれEMA(7)の0.27091、ボリンジャーバンドの中央線の0.26427、EMA(30)の0.26083だ。一旦割れると、さらに下値を探る展開になるだろう。本当の健全な動きは、一連の十分な震蕩と調整を経て、浮動利益をしっかりと消化しきることだ。