Mỹ CPI tháng 12 tăng 0.3% so với tháng trước, CPI lõi loại trừ năng lượng và thực phẩm chỉ tăng 0.2%, thể hiện xu hướng phân hóa. Sau khi dữ liệu được công bố, giá Bitcoin không biến động lớn, ổn định quanh mức 92.000 USD, các nhà tham gia thị trường thể hiện sự khá bình tĩnh.

Dữ liệu lạm phát lõi nhẹ nhàng này củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tạm thời giữ nguyên chính sách. Theo định giá thị trường phản ánh qua hợp đồng tương lai lãi suất CME, xác suất giữ nguyên lãi suất vào tháng 1 gần 80%.

Xét về góc độ định lượng, điều này có ý nghĩa gì? Việc loại trừ các yếu tố năng lượng và thực phẩm giúp duy trì ổn định thực tế làm giảm khả năng xuất hiện rủi ro "cao dài hạn". Chỉ số dự kiến biến động lãi suất ngắn hạn (DVOL) ở mức tương đối thấp, giảm chi phí giữ vị thế các tài sản rủi ro như Bitcoin.

Chính tâm điểm định giá của thị trường đã âm thầm chuyển hướng — từ dự báo chính sách đơn thuần sang đánh giá lợi suất thực tế và cấu trúc danh mục tổng thể. Dòng vốn hệ thống vẫn thiếu các tín hiệu vĩ mô rõ ràng để thúc đẩy các hoạt động theo hướng, nhưng các nhà giao dịch chủ động vẫn xem Bitcoin như một công cụ phòng hộ biến động lãi suất để phân bổ.