今週の市場はかなり分裂している。一月も半ばを過ぎたばかりなのに、ボラティリティは収まる気配がない。

振り返って去年の12月末から現在までを見ると、XRPは12%以上上昇しており、この上昇幅はほぼ同時期のETHの2倍に近い。聞こえはかなり激しいが、逆に考えると、上昇が激しければ下落もより激しくなる可能性がある——今週のXRPは直接11%下落し、主流通貨の中で最もパフォーマンスが悪いものとなった。

テクニカル面から見ると、去年末の動きから何かおかしい兆候を嗅ぎ取ることができる。この上昇は実はエネルギーを蓄積する過程であり、エネルギーが一定のレベルに達すると反発が起きる。現在、$2.50のラインは明らかに抑えられており、大量の売り圧力が積み重なっている。利益確定の動きも見られる。

最も面白いのは、XRPが下落している一方で、投機資本は次々と流入している点だ。今週だけでも3,580万ドルの新規ロングポジションが追加されている。これには少し戸惑うところだ——トレーダーたちは本当に賭けに出ているのか、それとも市場がまだ気付いていない情報を掴んでいるのか。

資金面から見ると、大口の巨鯨たちがこの波動と腕試しをしているようで、流動性の壁が形成されつつある。XRPが今見せているのはまさに「背離」の感覚だ——チャートは一つのストーリーを語っているが、市場の資金は別のストーリーを語っている。

この11%の下落幅を長期チャートで見ると、要するに典型的な「高値掴みの後の調整」に過ぎない。個人投資家と機関投資家のどちらが最後に笑うのかは、今後数日の動き次第だ。