La plus grande expansion de la surveillance financière aux États-Unis en 25 ans arrive, comment l'industrie de la cryptographie doit-elle réagir

Le Comité des banques du Sénat américain examine un projet de loi sur la structure du marché des crypto-monnaies, ce qui pourrait entraîner la plus grande expansion du pouvoir de surveillance financière depuis la loi Patriot de 2001. Galaxy Research indique dans son dernier rapport que ce projet de loi ne confère pas seulement au Trésor des nouvelles autorisations pour les interfaces et les échanges de finance décentralisée (DeFi), mais établit également un mécanisme de “gel temporaire”, suscitant de vives inquiétudes dans l’industrie concernant la protection de la vie privée et le fonctionnement des entreprises.

Analyse des mécanismes clés du projet de loi

L’aspect le plus remarquable de ce projet est son mécanisme de “gel temporaire”. Contrairement à la pratique traditionnelle nécessitant une ordonnance judiciaire pour geler des actifs, ce mécanisme permet aux autorités d’interrompre directement les transactions d’actifs numériques sans approbation judiciaire. Il s’agit d’une expansion manifeste du pouvoir de régulation.

Un autre point essentiel du projet est la création d’un “port de sécurité légale” pour les émetteurs de stablecoins et les fournisseurs de services agissant de bonne foi. Apparemment destiné à simplifier la réglementation et à renforcer la conformité et la traçabilité, cela signifie en réalité que les régulateurs disposent d’un accès plus approfondi et direct aux activités financières sur la blockchain.

Comparaison avec les politiques historiques

Pour comprendre la gravité de ce projet, il faut le mettre en perspective avec deux références :

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy Digital, souligne que la version du Sénat confère un pouvoir de surveillance plus étendu que la loi CLARITY de la Chambre, ce qui ne constitue pas une simple mise à jour réglementaire, mais une extension qualitative du champ de pouvoir.

Impacts sur les différents acteurs

Développeurs DeFi et fournisseurs de services sur la blockchain

Le projet de loi introduit explicitement le concept de “couche d’application de registre distribué”, exigeant du Trésor qu’il clarifie ses responsabilités en matière de sanctions et de lutte contre le blanchiment d’argent pour les interfaces opérant aux États-Unis. Cela pourrait obliger les développeurs DeFi à assumer des obligations de conformité inédites. Rob Viglione, CEO d’Horizen Labs, indique qu’avec l’augmentation des activités dans l’écosystème Ethereum, les régulateurs doivent trouver un équilibre entre traçabilité et expansion du contrôle, faute de quoi cela pourrait poser des risques concrets pour les entreprises.

Émetteurs de stablecoins

Bien que les stablecoins soient considérés comme une monnaie légale au niveau fédéral, les différences entre lois étatiques et politiques bancaires sont notables. Megan Knab, CEO de Franklin, souligne que cela signifie que les salaires et paiements commerciaux sur la blockchain continueront de faire face à d’importants défis juridiques et opérationnels. La “portée de sécurité” offerte par le projet de loi semble avantageuse, mais cache en réalité des contraintes réglementaires plus strictes.

Investisseurs en actifs numériques

Le mécanisme de gel temporaire affecte directement la liquidité des actifs des investisseurs. Bien qu’il vise à lutter contre les activités financières illicites, il étend également le pouvoir administratif sur les actifs personnels.

Principaux enjeux de compromis

Ce projet de loi met en lumière le conflit fondamental entre transparence réglementaire et protection de la vie privée. Renforcer la traçabilité nécessite une transparence accrue des données, mais cela implique aussi une surveillance plus large. La majorité des observateurs s’accordent à dire que ce projet privilégie la surveillance au détriment de la vie privée.

Impacts potentiels futurs

Si ce projet de loi est adopté, ses effets dépasseront largement le territoire américain. En raison de l’influence financière mondiale des États-Unis, il pourrait devenir une nouvelle norme pour la conformité des projets DeFi et des stablecoins à l’échelle mondiale. De nombreux projets internationaux devront réévaluer leurs stratégies opérationnelles aux États-Unis, voire ajuster leurs cadres de conformité globaux.

Conclusion

Ce projet de loi marque un changement dans l’attitude des régulateurs américains envers les crypto-monnaies : d’une régulation exploratoire à un contrôle coercitif. La plus grande expansion de la surveillance financière en 25 ans n’est pas une exagération, mais une description objective de l’étendue du pouvoir législatif. La question clé n’est pas la régulation elle-même, mais si la vitesse et l’étendue de l’expansion du pouvoir dépassent ce qui est nécessaire. Pour l’ensemble du secteur, il est crucial de suivre de près l’évolution de l’examen de ce projet de loi et de voir comment l’industrie pourra trouver un nouvel équilibre entre conformité et innovation.