2022年以降、ビットコインと米国株の動きは一致してきました。FRBの各種金融政策の調整に対して、ビットコインも揺れ動いています。これは何を意味するのでしょうか？ビットコインが正式に世界の主流資産の価格形成システムに組み込まれたことを示しています。

あなたはビットコインの4年サイクルの呪いを耳にしたことがあるかもしれません。かつてこのサイクルには三つの要素がありました：半減期、個人投資家の資金構造の偏り、そしてマクロ経済からの自然な隔離です。論理的には一貫しているように見えましたが、今やこの理論は時代遅れになっています。

半減メカニズムは存続していますが、限界効果は減衰しています。より重要な変化は、価格決定権がマイナーや個人投資家から機関投資家に移ったことです。彼らは半減期の予測ゲームをしているのではなく、実際の金利やドルの流動性といったマクロ経済の大きな帳簿を見ています。

言い換えれば、ビットコインはますます伝統的なリスクヘッジ資産に似てきています。その価格の上下動は、今や4年サイクルの生産量曲線に引きずられるのではなく、世界の流動性の潮の満ち引きにより左右されるようになっています。これがトレーダーにとって何を意味するのか、皆さん自身で考えてみてください。