Le marché oscille toujours entre deux extrêmes. À l'instant, tout le monde court après la tendance des MEME coins, et à la suivante, tout le monde mise sur le concept d'IA. Mais avez-vous remarqué que les fonds qui détiennent réellement le pouvoir de parole font en réalité autre chose ?

Il suffit de regarder les données on-chain pour le voir. Ces capitaux silencieux se tournent discrètement — passant de suivre diverses narratives à se concentrer sur des infrastructures de base capables de supporter une valeur réelle. Derrière cette transition se cache la logique d’investissement du prochain cycle.

Aujourd’hui, je souhaite parler d’un projet facile à négliger. Son histoire peut sembler peu sexy — fondé en 2018, il n’a pratiquement pas fait de marketing ou de promotion en sept ans. Cette équipe fait quelque chose de très "contre nature" : développer discrètement une blockchain Layer1 intégrant dès la conception la confidentialité ZK et la conformité réglementaire. Que ce soit dans la conception de la machine virtuelle, la couche d’exécution de la confidentialité ou le protocole de conformité, tout cela n’est pas destiné à satisfaire les traders à court terme, mais à un objectif plus ambitieux — permettre à des actifs du monde réel d’un montant de plusieurs centaines de millions d’euros (RWA) d’être transférés en toute confidentialité tout en respectant la réglementation.

C’est là que ça devient intéressant. En comparant avec d’autres projets sur le marché, on comprend où se situe la différence. Les leaders dans la course à la confidentialité ou les principaux projets de blockchains haute performance ont une capitalisation souvent de plusieurs centaines de milliards de dollars. Pourtant, cette blockchain, avec une architecture ZK complète, conçue pour la conformité financière à destination des institutions, voit son mainnet prêt à accueillir la concrétisation d’actifs réels, mais sa capitalisation reste encore relativement modeste. Cela ressemble davantage à un retard collectif dans la perception du marché qu’à un problème intrinsèque au projet.

Ce qui est encore plus intéressant, c’est la composition de ses investisseurs. La société mère de Tether, iFinex, un géant du secteur des stablecoins, a été parmi ses premiers investisseurs. Ce contexte en dit long — il s’agit d’un groupe d’institutions profondément impliquées dans le flux de capitaux importants, comprenant parfaitement les besoins en conformité financière. Leur confiance dans ce projet repose sur leur compréhension que, à l’avenir, le transfert massif d’actifs à l’échelle mondiale se fera sur des rails qui protègent la vie privée, respectent la réglementation, tout en pouvant réellement supporter des actifs. Les zones d’ombre finiront par devenir obsolètes.

D’un autre point de vue, la valeur de ce type de projet pourrait nécessiter du temps pour se révéler pleinement. Ce n’est pas un outil destiné à générer une croissance explosive à court terme, mais une stratégie de positionnement pour le prochain cycle. Alors que la majorité du marché poursuit frénétiquement le prochain jeton à la mode, ces infrastructures fondamentales construisent lentement la base de la finance de demain. Leur valeur pourrait se concrétiser avec la croissance du secteur RWA et l’entrée massive de capitaux institutionnels.

Bien sûr, la croissance des actifs nécessite aussi une gestion stratégique efficace pour la soutenir. En suivant ces opportunités d’infrastructures de base, n’oubliez pas de gérer aussi le risque de votre portefeuille et la liquidité. Parfois, le plus grand rendement réside dans l’art d’équilibrer la vision des opportunités futures et la gestion prudente des risques présents.