#市场下跌与合约风险 Voir l'AMA approfondie d'une heure du fondateur de Lighter, mes sentiments sont vraiment mitigés. D'une part, la rigueur de Vlad dans le nettoyage des comptes de type "sorcière", son attitude prudente envers le modèle de risque, ainsi que ses explications patientes sur la technologie ZK, montrent ce qu'une protocoles responsable devrait être ; d'autre part, pousser ces décisions en période de baisse du marché peut effectivement faire subir une douleur à de nombreux membres de la communauté à court terme.

Pour être honnête — pour les utilisateurs qui ont été injustement pénalisés par la réduction de points, il existe un formulaire de réclamation, mais cela reflète à quel point il est difficile d'équilibrer la lutte contre la fraude et la protection des vrais utilisateurs dans la DeFi. La détection par clusters, la science des données, la participation des chasseurs de sorcières, tout cela est nécessaire, mais cela signifie aussi qu'il n'existe pas d'algorithme parfait, et qu'il y aura toujours des erreurs.

Cependant, je suis plus optimiste quant à leur vision pour l'avenir — la tokenisation des actions, les revenus fixes sur la chaîne, la progression vers une marge de garantie universelle pour tous les comptes. Ce ne sont pas des promesses faites du jour au lendemain, mais le fruit de véritables dialogues avec des institutions financières traditionnelles (comme Robinhood, Citadel, etc.). La discussion réglementaire à Washington a déjà évolué de "c'est quoi ce truc" à "comment pouvons-nous établir des garanties tout en conservant l'esprit de la DeFi", ce qui est en soi une avancée majeure.

Ce qui me touche le plus, c’est l’argument de Vlad sur la cohérence des incitations — si vous êtes à la fois utilisateur, investisseur et détenteur de tokens, alors tous vos intérêts sont vraiment alignés. C’est l’innovation fondamentale de la DeFi par rapport à la finance traditionnelle. Les fluctuations à court terme du marché, la controverse sur les points, ne suffisent pas à remettre en question la profondeur de cette logique.

La semaine prochaine, c’est le compte à rebours du TGE, toutes ces promesses doivent être tenues. Pour les membres de la communauté qui tiennent bon face au risque, cet AMA a au moins apporté plus de transparence et de confiance.