L'incertitude induite par la politique ne se limite pas à faire trembler les marchés — elle remodèle fondamentalement le comportement des économies. À l'approche du premier anniversaire de la "Journée de la Libération", les pressions de stagflation intégrées dans les politiques gouvernementales récentes deviennent impossibles à ignorer.

Le mécanisme est simple : lorsque les gouvernements créent de l'incertitude, les entreprises gèlent leurs activités. Elles retardent leurs investissements, les consommateurs resserrent leurs dépenses, et les pressions inflationnistes persistent simultanément — c'est le piège classique de la stagflation. Ce n'est plus une théorie économique abstraite ; on peut le voir se dérouler en temps réel dans les données.

L'agenda politique de Trump s'est avéré particulièrement efficace pour générer ce type d'incertitude. Qu'il s'agisse de menaces tarifaires, de changements réglementaires ou de mesures fiscales, l'effet est constant : les entreprises ne savent pas quelles seront les règles dans six mois, elles agissent donc de manière défensive. Pendant ce temps, l'inflation ne coopère pas avec cette approche prudente — elle continue de monter en flèche.

La combinaison est toxique pour la croissance. On assiste à une activité économique plus lente couplée à des pressions sur les prix qui restent tenaces. Ça vous semble familier ? C'est parce que nous le vivons. À l'approche de l'anniversaire, attendez-vous à ce que cette dynamique devienne encore plus difficile à contourner pour les décideurs politiques. Les données ne leur en laisseront pas le choix.