L'économie entre dans une phase de "croissance lente" et le mode de fonctionnement du marché de la consommation en Chine a changé.

Il ne s'agit plus d'une expansion massive à tout va, mais d'une transformation vers une valorisation axée sur la valeur profonde. En 2026, la consommation devrait encore contribuer à hauteur de 2,8 points de pourcentage à la croissance économique, soutenant ainsi le marché dans son ensemble, mais la structure interne a complètement changé — la consommation de services (culture, tourisme, santé) dépasse largement la prospérité de la consommation de biens, et l'activité de consommation dans le centre et l'ouest du pays continue d'augmenter.

Que signifie cela ? La logique traditionnelle d'investissement dans la consommation doit être réévaluée.

Aujourd'hui, un phénomène intéressant chez les consommateurs : ils économisent autant que possible sur leurs besoins quotidiens, allant jusqu'à l'extrême ; mais ils dépensent sans compter pour la santé, l'émotion et l'expérience. Cela s'appelle la "coexistence de la raison et du sentiment". D'un point de vue d'investissement, les opportunités se divisent en deux catégories : d'une part, les entreprises leaders avec un contrôle des coûts puissant et une barrière de marque solide, capables de répondre à la demande de "calcul précis de la qualité" des consommateurs ; d'autre part, les prestataires de services et marques capables de créer des expériences de "nomadisme spirituel" et de "moments forts quotidiens".

Ce qui est intéressant, c'est que les fonds communs de placement disent généralement que le secteur de la consommation est en train de toucher le fond en termes d'évaluation, de capitalisation boursière et de détention institutionnelle — ce qui ressemble à la veille d'une tournant.

Et le marché des cryptomonnaies dans tout ça ?

La transmission de la résilience de la consommation semble indirecte, mais elle est en réalité cruciale. Si la confiance des consommateurs domestiques peut se renforcer, cela stabilisera directement le macroéconomie, créant un environnement favorable aux actifs risqués. Si la reprise de la consommation dépasse les attentes, la confiance des investisseurs dans un atterrissage en douceur de l'économie s'améliorera, et leur appétit pour le risque augmentera naturellement — ce qui constitue un avantage indirect pour le marché des cryptomonnaies. En d'autres termes, ne vous concentrez pas uniquement sur le prix des tokens et les politiques, les données de consommation influencent aussi l'humeur du marché.