Rủi ro về tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang trở thành tâm điểm mới: Dữ liệu lạm phát đang dần rút khỏi sân khấu thị trường

高盛今日发出一个值得关注的信号：美联储独立性风险上升，通胀数据可能从市场主要触发因素转变为背景约束因素。这个观点看似宏观，实则指向一个更深层的市场逻辑转变——政治因素正在取代数据因素，成为驱动市场的新力量。

通胀数据的"降级"与独立性风险的上升

美国12月CPI数据在2026年1月13日晚间公布，这本应是市场最关注的经济数据。然而高盛却认为，即便这份"值得欢迎的硬数据"出炉，市场的焦点已经开始转向美联储的独立性问题。

具体表现在哪里？

根据最新资讯，这个风险已经有了实际案例。特朗普在2026年1月10日提前曝光了尚未公开的美国非农就业数据，时间早于官方发布近一天。这个看似"无意行为"的举动，实际上触及了一个敏感问题：美联储作为独立机构的权威性和信息发布的规范性。

此外，摩根大通已经推翻了此前对美联储2026年降息的预测，转而预计在2027年第三季度才会加息25个基点。包括高盛、巴克莱和摩根士丹利在内的主要银行都推迟了对降息的预期。这意味着市场对美联储政策的预期框架正在重组。

为什么通胀数据重要性下降？

高盛的投资建议意味着什么

在这个背景下，高盛仍然倾向于做多风险资产，但策略发生了转变——不再追逐短期新闻热点，而是转向布局具有持续性、可交易性的主题。

这个转变很关键。它说明：

• 短期数据驱动力减弱：单个CPI或就业数据不再能直接驱动市场方向
• 结构性因素上升：AI生产率提升、税改政策、长期资本配置成为更重要的驱动力
• 政治不确定性增加：美联储独立性风险意味着政策可预测性下降，需要更谨慎的布局

对加密市场的启示

这个转变对加密资产意味着什么？

根据资讯，高盛表示多因素将加速比特币普及，包括机构接纳度提升、合规基础设施完善等。但关键是，比特币和加密资产与美联储政策的关系正在变化：

• 从"降息预期推高风险资产"的单一逻辑，转向更复杂的宏观环境评估
• 美联储独立性风险本身可能成为推高避险资产（包括比特币）的因素
• 长期的机构配置需求可能超越短期政策波动

总结

美联储独立性风险上升的核心含义是：市场从"数据驱动"向"政治因素权重上升"转变。高盛建议做多风险资产但避免追逐短期热点，反映的是在不确定性增加的环境中，寻找结构性机会的投资逻辑。

对市场参与者而言，关键不是猜测下一份CPI或就业数据，而是理解政治因素如何影响美联储决策框架。在这个新背景下，通胀数据虽然仍然重要，但已经从舞台中央退到了背景位置。