Chỉ số giá tiêu dùng giảm xuống dưới dự báo: thị trường phục hồi nhờ lạm phát yếu đi

Các dự báo của các nhà phân tích về việc kích hoạt chu kỳ lạm phát do chính sách thuế không thành hiện thực. Báo cáo mới nhất về chỉ số giá tiêu dùng cho thấy mức 2,7%, thấp hơn nhiều so với dự báo 3,1%. Kết quả này gây bất ngờ trong bối cảnh lo ngại rằng các khoản thuế do chính quyền áp dụng từ tháng 4 năm ngoái sẽ kích hoạt cơ chế tăng giá.

Các chuyên gia của Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco đã phát hiện ra một hiện tượng thú vị: các công ty nhập khẩu đã tìm ra cách trung hòa tác động của thuế quan. Họ đã tái cấu trúc chuỗi logistics và đạt được các ngoại lệ từ chính phủ, giúp giảm đáng kể áp lực lên giá cả. Phương pháp này đã hoạt động hiệu quả hơn dự kiến.

Song song đó, còn xuất hiện vấn đề thứ hai đối với ngân sách: nguồn thu từ thuế quan giảm mạnh từ 34,2 tỷ USD vào tháng 10 xuống còn 3,02 tỷ USD vào tháng 12. Mức thuế trung bình hiệu quả duy trì ở mức khoảng 12%, tạo ra khoảng 0,9 điểm phần trăm áp lực lên chỉ số PCE. Tuy nhiên, thị trường đã tự hấp thụ khoảng 0,4 điểm phần trăm của tác động này.

Việc mất đi hàng nghìn tỷ USD doanh thu thuế tiềm năng làm phức tạp tình hình ngân sách. Thâm hụt hiện tại của Mỹ là 439 tỷ USD, và nợ công đã vượt quá mức 38,5 nghìn tỷ USD. Mặc dù lạm phát giảm giúp tâm lý nhà đầu tư tích cực hơn, nhưng các vấn đề về thuế vẫn là một câu hỏi nhức nhối cho các kế hoạch tài chính dài hạn.