Cách tiếp cận truyền thống không can thiệp của chính sách ngân hàng trung ương vừa bị đảo lộn hoàn toàn. Bằng cách can thiệp để ảnh hưởng đến quyết định lãi suất, các nhà hoạch định chính sách đang thử nghiệm những vùng đất chưa từng biết đến—và cộng đồng tiền điện tử nên chú ý.

Trong nhiều thập kỷ, các ngân hàng trung ương hoạt động dựa trên giả định rằng sự độc lập khỏi áp lực chính trị là điều thiết yếu. Các chuyên gia có thể tập trung vào các yếu tố kinh tế cơ bản thay vì chu kỳ bầu cử hoặc các chương trình chính trị ngắn hạn. Nhưng sự phân tách đó đang mờ dần.

Khi chính sách tiền tệ bị rối rắm với các ưu tiên chính trị, thị trường đối mặt với những bất định mới. Lãi suất có thể thay đổi dựa trên các yếu tố ngoài lạm phát và các chỉ số việc làm. Điều này ảnh hưởng đến mọi thứ—lợi suất trái phiếu, dòng chảy vốn, khẩu vị rủi ro trên các tài sản. Và đúng vậy, thị trường crypto có xu hướng di chuyển cùng với những biến động vĩ mô này.

Các rủi ro là có thật. Các quyết định lãi suất dựa trên dữ liệu, dự đoán được tạo ra điều kiện ổn định cho các nhà giao dịch. Chính sách tiền tệ bị chính trị hóa? Điều đó tạo ra sự biến động và mất niềm tin. Các nhà đầu tư bắt đầu phòng ngừa rủi ro theo cách khác. Phân bổ vốn thay đổi. Một số chuyển sang các tài sản thay thế—bao gồm cả crypto—như một cách phòng ngừa trước sự không chắc chắn của chính sách.