La tarification actuelle de la volatilité des actions semble déconnectée du nouveau contexte de marché dans lequel nous opérons. Les modèles de valorisation traditionnels ne captent pas pleinement les changements structurels qui se produisent à travers les actifs—les tensions géopolitiques, les changements de politique et les flux de capitaux en évolution créent des conditions qui suggèrent que la volatilité a été sous-évaluée.

Lorsque vous comparez les niveaux de volatilité historique aux prix implicites, il existe un écart notable. Les participants au marché semblent être ancrés à des hypothèses de stabilité d'avant 2024. Mais la réalité est plus nuancée : nous assistons à des changements de régime qui précèdent généralement une réévaluation significative sur les marchés dérivés.

Pour les traders surveillant les corrélations entre actifs, ce décalage entre la volatilité des actions et l'incertitude macroéconomique présente des dynamiques intéressantes. Que la finance traditionnelle réévalue finalement cela ou continue à l’ignorer, reste à voir. Quoi qu'il en soit, la configuration actuelle ne reflète pas l’environnement de risque réel.