Доходности гособлигаций США достигли многолетних максимумов на фоне усиления опасений по инфляции из-за войны с Ираном

Доходности казначейских облигаций США резко выросли до максимумов за несколько лет за одну ночь, поскольку рынок облигаций сигнализировал о сохраняющихся опасениях из‑за затяжного конфликта с Ираном, который подпитывает возобновление инфляции. Доходность 10-летних Treasuries в ходе дневных торгов пробила 4,7%, достигнув максимального уровня с января, а доходность 30-летних выросла до 5,18%, что является максимумом с 2007 года. Рывок произошёл после того, как Brent превысила $100 за баррель: после того, как хуситы в Йемене заявили о нападениях на суда вблизи Саудовской Аравии, а США и Иран указали на возможность дальнейших военных действий. Аналитики связывают всплеск доходностей с инфляционными страхами, вызванными ростом цен на нефть, и с расширением дефицита бюджета США из‑за увеличения военных расходов. Порог 4,5% по 10-летним доходностям рассматривается как психологическая линия сопротивления, отражающая опасения рынка по поводу инфляции и устойчивости госдолга.

Цены на нефть толкают рост доходности Treasuries выше ключевого порога

Brent превысила $100 за баррель за одну ночь, вновь разжигая инфляционные опасения, которые подтолкнули доходности Treasuries вверх. Арт Хоган, главный рыночный стратег B. Riley Asset Management, заявил, что «если цены на нефть не снизятся, то и доходности по US Treasury тоже не снизятся». Хоган охарактеризовал зону выше 4,5% по доходности 10-летних Treasuries как «опасную зону», сигнализируя, что инвесторы всерьёз обеспокоены инфляцией. Скотт Бучта, глава отдела стратегии по фиксированному доходу Brean Capital, назвал цены на нефть главным фактором роста доходностей, отметив, что «возвращение нефти к $100 — это никогда не хорошие новости для рынка облигаций».

Увеличение расходов на оборону США усиливает опасения по дефициту бюджета

Рынок облигаций реагирует на опасения по поводу расширения дефицита бюджета США, связанного с ростом военных расходов на фоне конфликта с Ираном. Министр обороны Пит Хегсетт дал показания на недавних слушаниях в Сенате, заявив, что на войну с Ираном было потрачено около $37,5 млрд, и запросил ещё $67 млрд в бюджетной поддержке. Хоган отметил, что «проблема дефицита — не новая история, но ситуация продолжает ухудшаться». Сочетание растущих военных расходов и сохраняющихся опасений по дефициту оказало повышательное давление на доходности Treasuries.

JP Morgan предупреждает: доходности Treasuries приближаются к триггеру коррекции на фондовом рынке

JP Morgan выпустил отчёт, в котором говорится, что «опасение заключается в том, что доходности по облигациям приближаются к уровням, которые могут спровоцировать коррекцию на фондовом рынке». Компания указала, что рынки будут внимательно следить за тем, изменит ли президент Дональд Трамп курс политики в ответ на рост доходностей. Взаимодействие между доходностями Treasuries и оценками акций усилило обеспокоенность у стратегов возможным эффектом перетока в фондовые рынки, если доходности продолжат расти.

Аналитики ожидают, что доходности Treasuries останутся повышенными до конца года

Рыночные аналитики ожидают, что доходности US Treasuries в ближайшее время останутся выше 4,5%. Бучта заявил, что его первоначальный прогноз по доходностям 10-летних на конец года на уровне 4,5–4,6% изменился из‑за войны с Ираном. Он спрогнозировал, что «если война с Ираном затянется и цены на нефть вырастут дальше, доходность 10-летних Treasuries может подняться в диапазон 4,6–4,8%». Перспектива отражает ожидания, что геополитическая напряжённость и динамика энергетических рынков продолжат влиять на рынки фиксированного дохода.

Часто задаваемые вопросы

Что стало причиной резкого всплеска доходностей US Treasury за одну ночь?
Доходности US Treasuries резко выросли после того, как 10-летняя доходность пробила 4,7% в ходе дневных торгов, а 30-летняя достигла 5,18%. Драйвером стали цены на нефть: Brent превысила $100 за баррель после атак хуситов на суда у Саудовской Аравии и эскалации напряжённости США–Иран. Аналитики назвали рост цен на нефть и расширение бюджетного дефицита из‑за увеличения военных расходов главными причинами.

Почему аналитики считают 4,5% критическим порогом для доходностей Treasuries?
Аналитики описывают уровень 4,5% по доходности 10-летних Treasuries как психологическую линию сопротивления и «опасную зону», отражающую серьёзные опасения рынка по поводу инфляции и дефицита бюджета США. Арт Хоган из B. Riley Asset Management заявил, что этот порог сигнализирует: инвесторы глубоко обеспокоены возобновлением инфляции.

Каков прогноз по доходностям US Treasury на конец года?
Скотт Бучта из Brean Capital пересмотрел свой прогноз на конец года по доходностям 10-летних Treasuries с 4,5–4,6% до потенциального диапазона 4,6–4,8%, если война с Ираном затянется и цены на нефть продолжат расти. Участники рынка ожидают, что доходности останутся повышенными выше 4,5%, пока сохраняются геополитическая напряжённость и высокие цены на энергоносители.