CEO da Tether: regulamentação MiCA é «muito perigosa» para as stablecoins, USDT sai das exchanges licenciadas na UE

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, explicou publicamente no dia 2 de julho por que a USDT não requereu a autorização de token de moeda eletrónica (EMT) ao abrigo do Regulamento dos Mercados de Criptoativos (MiCA) da UE, declarando que o MiCA «é muito perigoso para as stablecoins»; ele afirmou que as regras do MiCA podem forçar os emitentes a depositar 60% das reservas em depósitos à vista não segurados em pequenos bancos europeus, criando um risco sistémico em cenários de resgates em grande escala.

Declaração de Ardoino: o requisito de depósito bancário de 60% do MiCA entra em conflito com o modelo da Tether

Paolo Ardoino declarou publicamente que o MiCA exige que os emitentes de stablecoins depositem 60% das reservas em depósitos à vista não segurados em bancos europeus; se os detentores realizarem resgates em grande escala, os pequenos bancos em causa podem não conseguir lidar com a situação, criando risco sistémico. O modelo de reservas da Tether baseia-se em títulos do Tesouro dos EUA e ativos globais, e deter a maior parte dos fundos em bancos regulados pela UE entra em conflito direto com a sua estrutura existente.

Ardoino afirmou que a legislação «é extremamente mal pensada» e disse que abandonar o processo de candidatura ao MiCA visa proteger mais de 400 milhões de utilizadores da USDT. Além disso, a Tether lançou em 2024 a stablecoin EURT atrelada ao euro e depois retirou-se silenciosamente do mercado europeu, sinalizando que a decisão de saída já era previsível.

Cronologia da remoção da USDT na UE: execução faseada por Coinbase, Crypto.com, Binance e Kraken

Antes e depois do prazo do MiCA, as remoções da USDT nas plataformas licenciadas ocorreram por fases:

Dezembro de 2024: Coinbase Europe foi a primeira a remover a USDT

Janeiro de 2025: Crypto.com seguiu e removeu a USDT

Março de 2025: Binance restringiu os pares de negociação de USDT na UE

Antes de 1 de julho de 2026: Kraken primeiro alterou para permitir apenas vendas, depois parou completamente o suporte; Coinbase, Kraken e Crypto.com removeram a USDT dos livros de negociação da UE na data limite final do MiCA

Até 1 de julho de 2026, a USDT já não podia ser negociada em nenhuma plataforma licenciada em conformidade com o MiCA da UE.

Vantagem de conformidade do Circle USDC com o MiCA: licença EMI francesa e posição preferencial nas plataformas licenciadas da UE

A Circle adotou uma estratégia oposta à da Tether, obtendo uma licença de Instituição de Moeda Eletrónica (EMI) em França, válida em todos os 27 Estados-Membros da UE, tornando a USDC e a EURC da Circle as únicas stablecoins entre as 10 maiores totalmente em conformidade com o MiCA, e a escolha preferencial para pagamentos em dólares em quase todas as plataformas licenciadas da UE.

As restrições da UE à USDT levaram os market makers que operam pares de USDT na Europa a reconstruir as suas carteiras de ordens em torno da USDC, resultando numa reestruturação da liquidez do mercado a curto prazo.

Planos alternativos da Tether na UE: plataforma Hadron, StablR, Oobit e Qivalis

Embora a Tether tenha saído do sistema de supervisão direta da UE, o seu ecossistema ainda mantém presença europeia através de meios indiretos. A StablR e a Oobit já lançaram tokens conformes com o MiCA (EURR e USDR) na plataforma de tokenização Hadron da Tether.

Além disso, um consórcio de 37 bancos da UE, incluindo o BNP Paribas e o ING, está a desenvolver conjuntamente uma stablecoin unificada em euro chamada Qivalis, com o objetivo de reduzir a dependência de stablecoins alternativas atreladas ao dólar. Até 1 de julho de 2026, a UE emitiu 244 licenças MiCA, e algumas empresas de criptomoedas já transferiram o seu foco para centros alternativos como o Dubai.

Perguntas Frequentes

Por que a Tether não solicitou a licença MiCA?

De acordo com a declaração pública do CEO da Tether, Paolo Ardoino, o principal motivo é que o MiCA exige que 60% das reservas sejam depositadas em depósitos à vista não segurados em pequenos bancos europeus, o que entra em conflito direto com o modelo de reservas da Tether baseado em títulos do Tesouro dos EUA e ativos globais, criando risco sistémico em cenários de resgates em grande escala; Ardoino afirmou que a renúncia à candidatura visa «proteger mais de 400 milhões de utilizadores».

Após a saída da USDT da UE, quais stablecoins conformes preencheram o vazio de mercado?

A USDC e a EURC da Circle tornaram-se as únicas stablecoins entre as 10 maiores totalmente conformes com o MiCA, com a licença EMI obtida em França a cobrir todos os 27 Estados-Membros da UE, tornando-se a stablecoin em dólar preferida nas plataformas licenciadas da UE. A StablR e a Oobit também lançaram tokens conformes com o MiCA, EURR e USDR, através da plataforma Hadron da Tether.

O que é o Qivalis desenvolvido por 37 bancos da UE?

O Qivalis é um projeto de stablecoin unificada em euro desenvolvido por um consórcio de 37 bancos da UE, incluindo o BNP Paribas e o ING, com o objetivo de reduzir a dependência do mercado da UE de stablecoins alternativas atreladas ao dólar; o cronograma de lançamento específico e a arquitetura técnica devem ser consultados nos comunicados oficiais de cada instituição participante.