Les actions de SMCI bondissent de 6 % grâce aux carnets de commandes $60B , malgré des inquiétudes concernant le capital

Super Micro Computer, Inc. (SMCI) a divulgué un nouveau pipeline de commandes dépassant 60 milliards de dollars dans ses résultats préliminaires du quatrième trimestre fiscal 2026 publiés jeudi, faisant bondir l’action de plus de 6%. L’analyste de Mizuho, Vijay Rakesh, a noté qu’avec seulement 1,3 milliard de dollars en trésorerie à son bilan, l’entreprise pourrait avoir besoin de levées de capitaux à court terme pour honorer l’afflux massif de commandes. Le fournisseur de solutions serveurs et matériel a indiqué que ses revenus du trimestre de juin étaient proches de l’extrémité basse de ses prévisions, comprises entre 11,0 milliards de dollars et 12,5 milliards de dollars, en raison de pénuries de composants et de retards de construction, tandis que ses marges brutes ont dépassé les attentes initiales, à 15% à 17%, contre une fourchette de 8,2% à 8,4% dans ses prévisions.

Supermicro publie des résultats préliminaires du T4 avec $60B Carnet de commandes en hausse

Super Micro Computer a révélé que ses revenus du trimestre de juin étaient en bonne voie de se situer près de la borne inférieure de ses prévisions précédemment émises, comprises entre 11,0 milliards de dollars et 12,5 milliards de dollars. L’analyste de Mizuho, Vijay Rakesh, a attribué l’engorgement côté revenus à d’éventuels « vents contraires de pénurie de composants/mémoire et retards de construction de châssis ».

Malgré la contrainte sur la ligne de revenus, la prévision de marge brute de Supermicro, comprise entre 15% et 17%, a largement dépassé ses prévisions initiales, de 8,2% à 8,4%. La société a divulgué un nouveau pipeline de commandes dépassant 60 milliards de dollars. Le cours de l’action SMCI a bondi de plus de 6% jeudi et était en passe d’enregistrer une hausse pour la troisième séance consécutive. Les actions SMCI ont progressé de 6,4% sur l’année à ce jour.

Mizuho conserve une recommandation Neutre, abaisse son objectif de cours à 34 dollars

Mizuho a maintenu sa recommandation Neutre sur l’action tout en réduisant son objectif de cours à 34 dollars contre 44. « Avec >$60B de nouvelles commandes et seulement 1,3 Md de dollars de trésorerie sur son bilan, SMCI pourrait connaître certaines levées de capitaux potentielles à court terme », a écrit Rakesh dans une note aux investisseurs.

Le cabinet de recherche a souligné que, même si des vents favorables sur la marge brute stimulent le flux de trésorerie disponible, une concurrence soutenue sur les parts de marché et un volume important de commandes pourraient nécessiter de futures levées de capitaux pour répondre à la demande des clients.

Analyse du bilan : ratio dette nette/EBITDA de 3,8x

Mizuho a mis en avant des disparités au niveau du bilan entre Supermicro et ses principaux concurrents, notant que « la dette nette/EBITDA (TTM) de SMCI est de 3,8x, contre 1,2x pour le pair clé DELL (DELL), avec un cycle de conversion de trésorerie de 127,7 pour SMCI contre -5,8 pour DELL, grâce à un segment PC/client riche en liquidités et à un groupe de support serveurs IA significativement plus large ».

La société a pointé du doigt des obstacles potentiels en matière de capitaux à venir, alors que Supermicro travaille à augmenter la capacité de fabrication pour répondre à l’afflux massif de commandes. « Avec >$60B de nouvelles commandes et seulement 1,3 Md de dollars de trésorerie sur son bilan, SMCI pourrait connaître certaines levées de capitaux potentielles à court terme », a indiqué Rakesh.

FAQ

Que révèle Super Micro Computer dans ses résultats préliminaires du T4 fiscal 2026 ?

Super Micro Computer a divulgué un nouveau pipeline de commandes dépassant 60 milliards de dollars dans ses résultats préliminaires du quatrième trimestre fiscal 2026. La société a indiqué que ses revenus du trimestre de juin étaient en bonne voie de se situer près de l’extrémité basse de ses prévisions, comprises entre 11,0 milliards de dollars et 12,5 milliards de dollars, tandis que les marges brutes se sont établies entre 15% et 17%, dépassant les prévisions initiales de 8,2% à 8,4%.

Pourquoi Mizuho a-t-elle abaissé son objectif de cours sur les actions SMCI ?

Mizuho a abaissé son objectif de cours à 34 dollars contre 44, tout en maintenant une recommandation Neutre. Le cabinet a indiqué qu’avec plus de 60 milliards de dollars de nouvelles commandes et seulement 1,3 milliard de dollars de trésorerie au bilan, SMCI pourrait nécessiter des levées de capitaux à court terme. Mizuho a aussi souligné que le ratio dette nette/EBITDA (TTM) de SMCI de 3,8x est plus élevé que celui du pair clé DELL, à 1,2x.

De combien les actions SMCI ont-elles progressé jeudi ?

Les actions SMCI ont bondi de plus de 6% jeudi et étaient en passe d’enregistrer une hausse pour la troisième séance consécutive. Sur l’année à ce jour, les actions SMCI ont gagné 6,4%.