ETFs alavancados das ações da SK Hynix despencam 34% apesar da queda de 16% das ações

Os ETFs alavancados de uma única ação que acompanham a SK Hynix e a Samsung Electronics registaram uma divergência de preços anormal durante os períodos de leilão de fecho nos dias 6 e 8, com erros de tracking superiores a 1% à medida que a volatilidade do mercado se intensificou, segundo dados da Bolsa da Coreia divulgados no dia 8. A divergência resultou de alterações rápidas no valor líquido dos ativos estimado (iNAV) à medida que os preços das ações subjacentes flutuavam durante os leilões de fecho, combinadas com grandes ordens de compra e venda concentradas nos minutos finais de negociação. Os responsáveis do setor notaram que o problema do erro de tracking, agravado pelo efeito de capitalização negativa inerente aos produtos alavancados, resultou em perdas acumuladas para os investidores que excedem significativamente o dobro das quedas das ações subjacentes, gerando apelos para uma revisão regulatória dos mecanismos de preços dos ETFs durante os períodos de leilão de fecho.

ETFs Alavancados de Ações da SK Hynix Caem Mais de 8% no Dia 6

No dia 6, as ações da SK Hynix caíram 3,38% para fechar nos 2.343.000 won, após terem descido até 5,9% durante o período de leilão de fecho, tendo negociado apenas 2-3% em baixa durante o horário normal de negociação. O ETF ACE SK Hynix Single Stock Leverage caiu 8,45% no mesmo dia, enquanto o TIGER SK Hynix Single Stock Leverage, o RISE SK Hynix Single Stock Leverage e o SOL SK Hynix Single Stock Leverage recuaram mais de 8%. Um responsável de uma sociedade gestora de ativos afirmou que, durante os períodos de leilão de fecho, o preço de liquidação esperado do ativo subjacente muda continuamente, fazendo com que o iNAV flutue em tempo real, e as cotações de compra e venda dos fornecedores de liquidez ajustam-se em conformidade com base no iNAV, o que significa que a volatilidade do ativo subjacente pode afetar o erro de tracking do ETF alavancado.

ETF ACE SK Hynix Regista Erro de Tracking de 90,18% no Dia 8 do Mês Passado

No dia 8 do mês passado, grandes ordens de compra entraram no ACE SK Hynix Single Stock Leverage durante o período de leilão de fecho, resultando num erro de tracking de 90,18%. Apesar de as ações da SK Hynix terem caído 7,68%, o ETF subiu 49,7%. No dia seguinte, o efeito continuou, com as ações da SK Hynix a saltarem 15,91% mas o ETF a cair 27,03%. Grandes ordens de compra e venda concentradas durante os períodos de leilão de fecho contribuem para o alargamento dos erros de tracking dos ETFs. Recentemente, os erros de tracking nos leilões de fecho de alguns ETFs alavancados de uma única ação continuaram a exceder 1%.

ETFs Alavancados de Ações da SK Hynix e Samsung Caem 34,25% e 20,58% do Dia 30 ao Dia 7

Do dia 30 do mês passado ao dia 7 deste mês, as ações da SK Hynix e da Samsung Electronics caíram 16,25% e 8,36%, respetivamente. No mesmo período, os ETFs alavancados de uma única ação baseados no spot que acompanham estas ações, que visam proporcionar o dobro do retorno diário dos ativos subjacentes, recuaram mais de 32,5% e 16,72% — o dobro das quedas das ações. O ACE SK Hynix Single Stock Leverage caiu 34,25%, a maior descida entre os ETFs alavancados de uma única ação da SK Hynix. O KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage caiu 20,58%, a queda mais acentuada entre os ETFs de uma única ação da Samsung Electronics. As quedas dos ETFs alavancados, que excederam o dobro das perdas das ações subjacentes, resultaram do erro de tracking e do efeito de capitalização negativa. O efeito de capitalização negativa intensifica-se em mercados voláteis. Como os produtos alavancados acompanham o dobro da flutuação diária do ativo subjacente, o capital é corroído à medida que os preços sobem e descem, podendo aumentar as perdas com períodos de detenção mais longos. Um responsável do setor afirmou que, embora o aumento do erro de tracking no leilão de fecho e os efeitos de capitalização negativa nos produtos alavancados sejam problemas de longa data, o problema tornou-se maior para os ETFs alavancados de uma única ação devido à elevada participação de investidores de retalho e ao volume de negociação, acrescentando que são necessárias melhorias institucionais depois de examinar múltiplos fatores, incluindo a formação de preços dos ETFs durante os períodos de leilão de fecho.

FAQ

Porque é que os ETFs alavancados de ações da SK Hynix caíram mais do dobro da queda das ações do dia 30 ao dia 7?

Os ETFs alavancados caíram 34,25% enquanto as ações da SK Hynix recuaram 16,25% devido ao erro de tracking e ao efeito de capitalização negativa. Durante mercados voláteis, o efeito de capitalização negativa intensifica-se porque os produtos alavancados acompanham o dobro da flutuação diária, causando erosão do capital à medida que os preços sobem e descem, o que aumenta as perdas com períodos de detenção mais longos.

O que causou o erro de tracking de 90,18% no ETF ACE SK Hynix no dia 8 do mês passado?

Grandes ordens de compra entraram no ETF durante o período de leilão de fecho no dia 8 do mês passado, criando um erro de tracking de 90,18%. Isto fez com que o ETF subisse 49,7% apesar de as ações da SK Hynix terem caído 7,68%, e no dia seguinte o ETF caiu 27,03% mesmo com as ações da SK Hynix a saltarem 15,91%.