A Morningstar manteve na terça-feira a sua estimativa de valor justo de 450 dólares para a Tesla, Inc. (TSLA), após o relatório de resultados do segundo trimestre (Q2) do fabricante de veículos elétricos. Afirmou que a queda pós-resultados é uma oportunidade de compra, apesar de a Tesla ter um fluxo de caixa livre negativo de 1,09 mil milhões de dólares e de as despesas de capital estarem a aumentar. As ações da Tesla recuaram 2% nas negociações pré-mercado na terça-feira, depois de terem caído 1% na segunda-feira, prolongando uma sequência negativa de quatro dias que colocou o papel em território tecnicamente sobrevendido, com um índice de força relativa (RSI) de 27,34 em 14 dias — abaixo do limiar de 30, amplamente observado, e no nível mais baixo desde março de 2025. A desvalorização seguiu-se aos resultados do Q2 da Tesla, que mostraram lucros ajustados por ação de 0,33 dólares, falhando a estimativa de consenso de 0,54 dólares. Entretanto, o resultado operacional caiu 57% ano a ano para 398 milhões de dólares e a margem operacional estreitou para 1,4%, à medida que a empresa aumentou a despesa com IA, Robotaxi, Optimus e investimentos na produção. O principal estrategista de mercados dos EUA da Morningstar, Dave Sekera, afirmou que os resultados foram “realmente nenhuma surpresa” e disse que a ação “está a parecer muito atrativa” nos níveis atuais, negociando com um desconto de 30% face à estimativa de valor justo da firma. O comentário do analista surge enquanto a Tesla navega por maiores despesas de capital — que subiram para 5,79 mil milhões de dólares no Q2 — e enfrenta reações mistas do Wall Street, centradas em saber se a empresa consegue converter a forte despesa em progresso tangível na condução autónoma e na robótica.
Morningstar mantém estimativa de valor justo de 450 dólares para a Tesla
A Morningstar manteve inalterada a sua estimativa de valor justo de 450 dólares após os resultados do Q2 da Tesla, o que implica uma subida de 46% face aos níveis atuais. O principal estrategista de mercados dos EUA da Morningstar, Dave Sekera, disse que o trimestre não alterou a tese de longo prazo da firma. Sekera afirmou que os resultados “realmente não foram uma surpresa” para a empresa, que já esperava entregas mais elevadas para sustentar o crescimento da receita, juntamente com um aumento do capex.
A despesa da Tesla em novas instalações, incluindo expansões na produção de veículos e de baterias, ficou um pouco acima do que a Morningstar tinha antecipado. “Quanto a saber onde o título está a ser negociado hoje, parece muito atrativo”, disse Sekera. A Morningstar atribuiu quatro estrelas à Tesla e Sekera referiu que as ações estavam a ser negociadas com um desconto de 30% face à estimativa de valor justo de 450 dólares da firma.
Sekera apontou para o histórico da Tesla de oscilar acima e abaixo da avaliação da Morningstar sobre o valor intrínseco. Depois de a ação ter negociado em níveis elevados perto do final de 2025, Sekera disse que a queda mais recente fez com que as ações voltassem para a parte de baixo desse ciclo. Para os investidores interessados na Tesla, “agora parece ser um bom momento” para fazer uma média de custo em dólares na queda, afirmou. Para aqueles que queriam ter a ação, mas ficaram à margem, Sekera disse: “talvez seja uma boa altura para começar a envolver-se.”
Resultado operacional do Q2 da Tesla cai 57% com a margem a estreitar para 1,4%
A Tesla reportou ganhos ajustados de 0,33 dólares por ação no Q2, abaixo da estimativa de consenso de 0,54 dólares, enquanto a receita de 28,24 mil milhões de dólares superou as expectativas. O resultado operacional caiu 57% ano a ano para 398 milhões de dólares e a margem operacional estreitou para 1,4%. As despesas de capital subiram para 5,79 mil milhões de dólares, empurrando o fluxo de caixa livre para território negativo, em 1,09 mil milhões de dólares — a primeira leitura negativa em dois anos.
A queda da rentabilidade surgiu à medida que a Tesla acelerou a despesa em Robotaxi, Cybercab, Optimus, computação de IA, chips, fabrico solar e capacidade de fábrica. Musk disse que a empresa deve estar a “gastar em Capex tão rápido quanto conseguirmos, sem que seja demasiado desperdiçador”. A Tesla espera que o capex de 2026 exceda 25 mil milhões de dólares, enquanto Gene Munster, da Deepwater, vê mais 25 mil milhões de dólares em 2027, acima da estimativa de cerca de 21 mil milhões de dólares do Wall Street.
Analistas do Wall Street emitem reações mistas sobre a estratégia de capex da Tesla
A ação dos analistas após resultados em TSLA foi mista, mas centrada na mesma questão: se a Tesla consegue converter uma forte despesa em progresso tangível. Mizuho e Cantor estão otimistas com a oportunidade de IA, robótica e autonomia a mais longo prazo da Tesla, enquanto a Roth destacou a importância da TeraFab para a Optimus.
A Morgan Stanley disse que o ciclo de capex é necessário, mas eleva a fasquia para marcos visíveis tanto do Robotaxi como da Optimus. Truist e Canaccord foram mais cautelosos, apontando para margens mais fracas, fluxo de caixa livre negativo e apostas de longo prazo cada vez mais caras.
Sentimento de retalho no Stocktwits fica bearish com salto na quantidade de mensagens
No Stocktwits, o sentimento de retalho para a TSLA caiu para “bearish” (baixista) face aos níveis “neutral” (neutros) de um dia para o outro, num contexto de um aumento de 237% no volume de mensagens nas últimas 24 horas. Um utilizador disse: “$TSLA this seems to be holding 306 will need to retest 312 and 318.” Outro utilizador bearish disse: “$TSLA The fun thing about the 200 on the weekly - currently about 283 - is that SP more often than not will dive below it versus bouncing off it. Often significantly.”
Até agora este ano, as ações da Tesla ficaram atrás dos seus pares das “Magnificent Seven”, tornando-se o pior desempenho do grupo, com uma queda de cerca de 31%.
FAQ
O que disse a Morningstar sobre as ações da Tesla após os resultados do Q2?
A Morningstar manteve a sua estimativa de valor justo de 450 dólares para a Tesla após os resultados do Q2, com o principal estrategista de mercados dos EUA, Dave Sekera, a afirmar que a ação “está a parecer muito atrativa” nos níveis atuais. A firma avaliou a Tesla com quatro estrelas e disse que as ações estavam a ser negociadas com um desconto de 30% face à estimativa de valor justo de 450 dólares, o que implica uma subida de 46%. Sekera disse que os resultados do Q2 “realmente não foram uma surpresa” e não alteraram a tese de longo prazo da firma, qualificando a queda pós-resultados como uma oportunidade de compra para os investidores.
Porque é que a Tesla reportou fluxo de caixa livre negativo no Q2?
A Tesla reportou um fluxo de caixa livre negativo de 1,09 mil milhões de dólares no Q2, à medida que as despesas de capital subiram para 5,79 mil milhões de dólares, marcando a primeira leitura negativa de fluxo de caixa livre em dois anos. O aumento da despesa aconteceu porque a Tesla acelerou os investimentos em Robotaxi, Cybercab, Optimus, computação de IA, chips, fabrico de energia solar e capacidade de fábrica. A Tesla espera que o capex de 2026 exceda 25 mil milhões de dólares, com Gene Munster, da Deepwater, a projetar mais 25 mil milhões de dólares em 2027.
Como se comparou a rentabilidade do Q2 da Tesla com as expectativas?
A Tesla reportou ganhos ajustados de 0,33 dólares por ação no Q2, falhando a estimativa de consenso de 0,54 dólares. O resultado operacional caiu 57% ano a ano para 398 milhões de dólares, enquanto a margem operacional estreitou para 1,4%. A receita de 28,24 mil milhões de dólares superou as expectativas. O índice de força relativa (RSI) de 14 dias para a ação da Tesla caiu para 27,34 na segunda-feira, marcando o nível mais baixo desde março de 2025 e ficando abaixo do limiar de 30, amplamente observado, que indica condições tecnicamente sobrevendidas.
