تراوحت أسعار النفط الخام قرب أدنى مستوياتها خلال أسبوع الثلاثاء، بعد توقف الهجمات الأمريكية على إيران، ما خفف مخاوف حدوث صدمة فورية في الإمدادات. انخفض خام برنت إلى 87.86 دولار للبرميل، بينما هبطت العقود الآجلة لخام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى 82.24 دولار في الساعة 6:10 صباحًا بتوقيت غرينتش في 28 يوليو. فقد كلا المؤشرين نحو 8% يوم الاثنين، بعد أن أوقفت واشنطن حملتها الجوية وأفادت بتقدم في المفاوضات مع طهران. ولا يزال السوق عرضة للانكشاف، لأن شحنات النفط عبر مضيق هرمز والبحر الأحمر لم تعد إلى مستوياتها الطبيعية.
التقدم الدبلوماسي يزيل جزءًا من علاوة المخاطر الجيوسياسية
أزال التقدم الدبلوماسي جزءًا من علاوة المخاطر الجيوسياسية التي دفعت أسعار الخام إلى الارتفاع الحاد في وقت سابق من يوليو. حذرت الولايات المتحدة من أن الهجمات قد تستأنف إذا فشلت المفاوضات.
بلغ متوسط صادرات النفط والمنتجات النفطية عبر مضيق هرمز 2.9 مليون برميل يوميًا في الأسبوع المنتهي في 24 يوليو، بانخفاض عن 5.9 مليون برميل يوميًا في الأسبوع السابق. كما أفادت السعودية بوجود تهديدات للبنية التحتية النفطية، بينما بقيت حركة المرور عبر البحر الأحمر متعطلة. واستأنفت شركة Caspian Pipeline Consortium عمليات التحميل من محطة البحر الأسود الروسية بعد توقف دام أسبوعًا.
WTI تختبر دعمًا قرب 81.92 بعد رفض الارتداد
يظهر الرسم البياني اليومي أن WTI تتحرك قرب 81.92 بعد رفض حاد عند منطقة 90 دولار. وعادت الأسعار إلى متوسطها المتحرك لـ 50 يومًا، بينما تراجع مؤشر القوة النسبية من منطقة ذروة الشراء.
تشكل منطقة 81 إلى 82 الآن أول منطقة دعم. وقد يؤدي الإغلاق دونها إلى كشف دعم فيبوناتشي قرب 77.93، تليه منطقة المتوسط المتحرك حول 74.50. ويجب أن تستعيد WTI مستوى 84.65 قبل اختبار مقاومة أقوى بين 87.90 و90.10.
قال ArcisFX إن المحلل أغلق المراكز القصيرة عند متوسط 50 يومًا، وسينظر في بيع ارتداد إضافي اعتمادًا على تطورات حول هرمز ومجلس الاحتياطي الفيدرالي.
برنت تظهر انعكاسًا حادًا بعد فشل اختراق المقاومة
يُظهر الرسم البياني اليومي لبرنت انعكاسًا حادًا بعد فشل السعر قرب منطقة المقاومة بين 97 و106. ويعرض المحلل Sahil Pahwa سيناريو موجة هبوطية قد يمتد في نهاية المطاف إلى 58.72.
يبقى ذلك توقعًا مشروطًا وليس هدفًا مؤكدًا. إذ سيتعين أولًا على برنت أن تكسر منطقة منتصف 80 دولار، ثم أن تفقد دعمًا قرب 80 و70 دولار. وسيؤدي التعافي فوق 90 دولار إلى إضعاف السيناريو الهبوطي الفوري.
ارتفاع مخزونات النفط الأمريكية بينما يعرض منحنى العقود الآجلة تخلفًا زمنيًا (Backwardation)
ارتفعت مخزونات النفط الخام التجارية الأمريكية بمقدار مليوني برميل إلى 411.7 مليون في الأسبوع المنتهي في 17 يوليو. ورغم الزيادة، ظلت المخزونات أقل بنسبة 6% من متوسطها الموسمي خلال خمس سنوات. وسينشر جهاز معلومات الطاقة الأمريكي تقريره التالي الأربعاء 29 يوليو.
يُظهر منحنى العقود الآجلة، الذي ينحدر إلى الأسفل، وجود تخلف زمني (Backwardation)، ما يعني أن النفط في الأجل القريب يفرض علاوة على التسليمات الأبعد. وتشير هذه البنية إلى أن المتداولين ما زالوا يرون مخاطر إمدادات فورية، حتى مع عكس أسعار آجلة أبعد لتوقعات تطبيع محتمل لاحقًا.
ستضيف OPEC+ 188,000 برميل يوميًا في أغسطس، وستجتمع مجددًا في 2 أغسطس لمراجعة ظروف السوق. وتتوقع الوكالة الدولية للطاقة أن ينخفض الطلب العالمي على النفط بمقدار مليون برميل يوميًا في 2026، رغم أن إمدادات يونيو ظلت أقل بـ 9.4 مليون برميل يوميًا من مستويات ما قبل الحرب.
وفي الوقت الحالي، يدعم تهدئة التوترات الجيوسياسية انخفاض أسعار النفط الخام. غير أن تقييد الشحن، ومخزونات الولايات المتحدة الأقل من المتوسط، ومنحنى العقود الآجلة في حالة التخلف الزمني قد يحدان من وتيرة التراجع.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في هبوط أسعار النفط الخام في 28 يوليو؟
انخفضت أسعار النفط الخام بعد أن أوقفت الولايات المتحدة حملتها الجوية ضد إيران وأفادت بتقدم في محادثات دبلوماسية مع طهران. هبطت خام برنت إلى 87.86 دولار للبرميل، بينما انخفض WTI إلى 82.24 دولار في الساعة 6:10 صباحًا بتوقيت غرينتش في 28 يوليو. وقد فقد كلا المؤشرين نحو 8% يوم الاثنين عقب إعلان الإيقاف.
كيف تغيرت شحنات النفط عبر مضيق هرمز مؤخرًا؟
بلغ متوسط صادرات النفط والمنتجات النفطية عبر مضيق هرمز 2.9 مليون برميل يوميًا في الأسبوع المنتهي في 24 يوليو، بانخفاض عن 5.9 مليون برميل يوميًا في الأسبوع السابق. كما أفادت السعودية بوجود تهديدات للبنية التحتية النفطية، بينما بقيت حركة المرور عبر البحر الأحمر متعطلة.
ماذا تُظهر مخزونات النفط الخام الأمريكية عن ظروف السوق الحالية؟
ارتفعت مخزونات النفط الخام التجارية الأمريكية بمقدار مليوني برميل إلى 411.7 مليون في الأسبوع المنتهي في 17 يوليو، لكنها ظلت أقل بنسبة 6% من متوسطها الموسمي خلال خمس سنوات. ويُظهر منحنى العقود الآجلة، الذي ينحدر إلى الأسفل، وجود تخلف زمني، ما يدل على أن المتداولين ما زالوا يرون مخاطر إمدادات فورية رغم زيادة المخزونات.
