A Lei CLARITY, legislação que define se os ativos digitais se enquadram na jurisdição da SEC ou da CFTC, tem duas janelas restantes para votação em plenário no Senado antes do recesso de Agosto: as semanas de 20 de Julho e 27 de Julho. A senadora Lummis alertou que falhar ambas as janelas poderia empurrar a legislação sobre a estrutura de mercado para 2030 ou levar à sua morte no final do 119.º Congresso, em Janeiro de 2027, forçando um reinício total. A limitação do calendário resulta do calendário do Senado, que deixa cerca de três semanas de sessões produtivas após Setembro antes de os legisladores entrarem em modo de campanha eleitoral de meio de mandato a tempo inteiro. O projeto foi aprovado na Câmara por 294–134 em 17 de Julho de 2025, passou a Comissão do Senado para Bancos por 15–9 em 14 de Maio de 2026 e está na Agenda Legislativa do Senado desde 1 de Junho, sem voto em plenário agendado.
Linha temporal legislativa da Lei CLARITY e estado atual
A Lei CLARITY foi aprovada na Câmara por 294–134 em 17 de Julho de 2025. A Comissão do Senado para Bancos aprovou o projeto por 15–9 em 14 de Maio de 2026. A legislação está na Agenda Legislativa do Senado desde 1 de Junho, sem voto em plenário agendado. A Lei GENIUS, que estabeleceu o primeiro enquadramento federal para stablecoins de pagamentos, tornou-se lei a 18 de Julho de 2025. Uma disposição anti-CBDC foi aprovada no âmbito do 21st Century ROAD to Housing Act e tornou-se lei automaticamente a 10 de Julho, depois de a Câmara votar 358–32 e o Senado votar 85–5, margens que tornaram irrelevante a recusa do presidente em assinar. A Lei CLARITY rege a classificação a nível de mercado, determinando se um dado ativo digital se enquadra na jurisdição da SEC como título ou na jurisdição da CFTC como mercadoria. O registo, a custódia, as decisões de listagem e a postura de divulgação decorrem todos dessa única determinação.
Aritmética das votações no Senado e deserções republicanas
A liderança do Senado precisa de 60 votos para aprovar a Lei CLARITY. A coligação republicana está fragmentada. Os senadores Josh Hawley (R-Mo.) e Rand Paul (R-Ky.) foram os únicos dois republicanos a votar contra a Lei GENIUS. O analista da Galaxy Digital, Alex Thorn, espera que ambos também se oponham à CLARITY. O senador McConnell falhou votações devido a uma questão médica em curso. A morte do senador Lindsey Graham aos 71 anos estreita ainda mais a maioria republicana. Thorn calcula que a liderança poderá precisar de até nove votações cruzadas de democratas para atingir o patamar dos 60 votos. Os senadores Ruben Gallego (D-Ariz.) e Angela Alsobrooks (D-Md.) votaram “sim” em comissão, mas caracterizaram explicitamente essas votações como condicionais, não como compromissos de plenário. As atuais probabilidades de aprovação da Polymarket em 2026 são de aproximadamente 34% e em queda.
Quatro questões de bloqueio que atrasam a votação em plenário
A senadora Elizabeth Warren (D-Mass.) escreveu ao líder da maioria John Thune e ao líder da minoria Chuck Schumer a 13 de Julho, exigindo salvaguardas que impeçam altos funcionários e membros do Congresso de lucrar com a indústria das criptomoedas. A carta citou cerca de 1,4 mil milhões de dólares em rendimentos relacionados com criptomoeda divulgados no registo financeiro de 2025 do presidente. A senadora Kirsten Gillibrand (D-N.Y.) apresentou linguagem de ética exequível que torna as participações em criptomoeda dos responsáveis uma condição prévia para o seu apoio. O texto consolidado das comissões de Bancos e Agricultura omite disposições de ética por completo. Um compromisso proposto pela senadora Lummis permitiria que os procuradores-gerais estaduais processassem as bolsas que listassem tokens emitidos por responsáveis públicos em violação da lei, mas é improvável que os republicanos no Senado avancem qualquer linguagem de ética que a Casa Branca se oponha ativamente.
A Associação Nacional de Procuradores Distritais argumentou perante a liderança do Senado que a secção 604, a disposição da Blockchain Regulatory Certainty Act, prejudicaria materialmente investigações criminais ao proteger programadores de software não custodiais das obrigações de money transmitter. O senador Ron Wyden (D-Ore.) contrapôs que programadores que nunca controlam os fundos dos clientes não devem ser classificados como money transmitters por publicarem código. Os senadores Mark Warner (D-Va.) e Catherine Cortez Masto (D-Nev.) condicionaram diretamente os seus votos ao aval das autoridades de aplicação da lei.
Associações do setor bancário, incluindo a ABA e a ICBA, defendem que o projeto cria uma “brecha” no rendimento de stablecoins que permite às plataformas de ativos digitais oferecer recompensas equivalentes a juros, contornando a proibição da Lei GENIUS sobre juros pagos pelo emissor. A Independent Community Bankers of America questionou por completo a cadência do projeto.
A CFTC tem operado com um único comissário e a SEC tem duas vagas. Regras emitidas por um único comissário da CFTC poderiam suscitar contestação legal e manter a incerteza sobre a jurisdição em aberto. A senadora Amy Klobuchar propôs bloquear a entrada em vigor do enquadramento até, pelo menos, serem confirmados quatro comissários da CFTC.
FAQ
Quais são as duas janelas restantes em plenário no Senado para a Lei CLARITY?
A Lei CLARITY tem duas janelas restantes para votação em plenário no Senado antes do recesso de Agosto: as semanas de 20 de Julho e 27 de Julho. A senadora Lummis alertou que falhar ambas as janelas poderia empurrar a legislação para 2030 ou levar à sua morte no final do 119.º Congresso, em Janeiro de 2027.
Por que é que a Lei CLARITY precisa de 60 votos no Senado?
A liderança do Senado precisa de 60 votos para aprovar a Lei CLARITY. A coligação republicana está fragmentada, com os senadores Josh Hawley e Rand Paul esperados para se oporem ao projeto. O senador McConnell falhou votações devido a uma questão médica em curso, e a morte do senador Lindsey Graham aos 71 anos estreita ainda mais a maioria republicana. O analista da Galaxy Digital Alex Thorn calcula que a liderança poderá precisar de até nove votações cruzadas de democratas para atingir o patamar.
Quais são as quatro questões que bloqueiam a votação em plenário da Lei CLARITY?
Quatro questões estão a atrasar a votação em plenário: (1) a senadora Elizabeth Warren e a senadora Kirsten Gillibrand exigem linguagem de ética exequível que cubra as participações em criptomoeda dos responsáveis; (2) a National District Attorneys Association argumenta que a secção 604 prejudicaria investigações criminais, e os senadores Mark Warner e Catherine Cortez Masto condicionaram os seus votos ao aval das autoridades de aplicação da lei; (3) associações do setor bancário defendem que o projeto cria uma brecha no rendimento de stablecoins; (4) a CFTC tem um comissário e a SEC tem duas vagas, e a senadora Amy Klobuchar propôs bloquear o enquadramento até, pelo menos, serem confirmados quatro comissários da CFTC.
