Các công ty Big Tech bao gồm Alphabet, Tesla, Texas Instruments và Intel đang công bố báo cáo lợi nhuận Q2 trong tuần này, bắt đầu từ ngày 22 (theo giờ địa phương), theo trang tài chính đầu tư Hàn Quốc ngày 21. Thị trường đã chuyển từ kỳ vọng tăng trưởng sang đánh giá dựa trên kết quả lợi nhuận đối với các cổ phiếu liên quan đến AI, với các nhà phân tích cho rằng mùa công bố lợi nhuận này là bài kiểm tra quan trọng về tính bền vững của các khoản đầu tư AI và khả năng tạo tiền từ chúng. Điểm then chốt là liệu các công ty có tiếp tục duy trì chi tiêu cho hạ tầng AI và mở rộng chi tiêu cho trung tâm dữ liệu (data center) hay không, khi các công ty chứng khoán cảnh báo rằng nếu kết quả thấp hơn kỳ vọng, hoạt động chốt lời có thể xuất hiện trên các cổ phiếu AI đã tăng mạnh.
Lịch công bố lợi nhuận Q2 của Big Tech tập trung vào tính liên tục đầu tư AI
Alphabet sẽ bắt đầu chuỗi công bố lợi nhuận Q2 của Big Tech vào ngày 22 (theo giờ địa phương), sau đó là Tesla, Texas Instruments và Intel vào cuối tuần. Các đợt công bố lợi nhuận này được xem là bài kiểm tra quan trọng để xác định liệu chu kỳ đầu tư AI có tiếp tục hay không, theo các nhà phân tích được trích dẫn trong bài.
Ngoài các con số lợi nhuận thuần túy, thị trường đặc biệt chú ý đến việc liệu đà đầu tư AI có được duy trì hay không và liệu đầu tư trung tâm dữ liệu cùng chi tiêu vốn (Capex) có đang được mở rộng hay không. Riêng với Alphabet, nhà đầu tư tập trung vào khả năng điều chỉnh tăng dự báo chi tiêu vốn của năm nay và năm tới, cũng như nhu cầu đối với bộ tăng tốc AI.
Lee Sang-yeon, một nhà nghiên cứu tại Shinyoung Securities, cho biết rằng “mặc dù tâm lý thị trường hiện tại tương đối ổn định, nếu lợi nhuận của Big Tech thấp hơn kỳ vọng, hoạt động chốt lời có thể xuất hiện, tập trung vào các cổ phiếu liên quan đến AI vốn đã tăng.” Lee cho biết thêm rằng “sự quan tâm của thị trường tập trung vào việc liệu AI có thực sự tạo ra lợi nhuận hay không và liệu Big Tech có tiếp tục mở rộng đầu tư AI hay không.”
Tâm lý nhà đầu tư chuyển sang kế hoạch Capex của Big Tech thay vì kết quả hiện tại
Quan điểm của thị trường đối với các cổ phiếu liên quan đến AI đã thay đổi gần đây. Mặc dù vẫn có rất ít bất đồng về tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ngành AI, trọng tâm đã nhanh chóng chuyển từ kỳ vọng tăng trưởng AI sang việc xác nhận liệu Big Tech có tiếp tục đầu tư hay không.
Tuần trước, thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến ETF Nasdaq (QQQ) giảm 4,2% dù các lo ngại về lãi suất đã hạ nhiệt sau khi Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 chậm lại. Diễn biến giảm được cho là do sự chồng lấn của các lo ngại về việc trì hoãn đầu tư AI và sự thận trọng đối với các mảng bộ nhớ của Trung Quốc, từ đó khiến hoạt động chốt lời tập trung chủ yếu ở nhóm cổ phiếu bán dẫn.
Kết quả mạnh của TSMC là chưa đủ để đảo ngược tâm lý nhà đầu tư. Dù kết quả của TSMC cho thấy nhu cầu bán dẫn phục vụ AI hiện tại vẫn vững, sự chú ý của nhà đầu tư đã chuyển từ lợi nhuận hiện tại sang kế hoạch đầu tư AI trong tương lai của Big Tech, kế hoạch này sẽ quyết định nhu cầu sắp tới.
Năng lực cung ứng của TSMC với tư cách là nhà sản xuất đã trở nên kém quan trọng hơn so với việc các công ty ở phía cầu như Alphabet, Microsoft và Meta có tiếp tục mở rộng đầu tư cho các trung tâm dữ liệu AI hay không; yếu tố này nổi lên như một biến số cốt lõi cho chu kỳ AI trong tương lai. Đây là lý do vì sao sự chú ý của thị trường trong mùa công bố lợi nhuận này tập trung vào kế hoạch lợi nhuận và chi tiêu vốn (Capex) của các công ty đó.
Dòng tiền toàn cầu vào thị trường ETF tuần trước phản ánh tâm lý này. Dù chứng khoán bán dẫn có những đợt điều chỉnh mạnh, các ETF liên quan vẫn tiếp tục ghi nhận dòng tiền ròng. Điều này cho thấy trong khi niềm tin về tiềm năng tăng trưởng dài hạn của ngành AI vẫn được duy trì, tâm lý đứng ngoài chờ đợi ngắn hạn đã gia tăng khi nhà đầu tư dự định xác định hướng đi sau khi xác nhận lập trường đầu tư của Big Tech và nhu cầu AI thông qua mùa công bố lợi nhuận này.
Các nhà phân tích nhấn mạnh tính bền vững của chu kỳ đầu tư hạ tầng AI
Lee Kyu-won, một nhà nghiên cứu tại DS Investment Securities, cho biết rằng “chu kỳ đầu tư hạ tầng AI vẫn chưa kết thúc” và “từ góc nhìn của Big Tech, khả năng kiếm tiền từ khoản đầu tư AI đang tăng lên, vì vậy không có nhiều động lực để cắt giảm chi tiêu vốn.”
Ông cho biết thêm rằng “tính cạnh tranh ở các mảng nơi lợi ích từ đầu tư AI tập trung như bộ nhớ, mạng lưới và ASICs sẽ tiếp tục được làm nổi bật.”
Kim Jin-young, một nhà nghiên cứu tại Kiwoom Securities, cho biết rằng “diễn biến của thị trường chứng khoán trong tuần này sẽ quyết định liệu mức hỗ trợ thấp hơn có được giữ vững hay không dựa trên kết quả lợi nhuận của Big Tech Mỹ và xu hướng cổ phiếu bán dẫn toàn cầu.” Kim nhấn mạnh rằng “đặc biệt, liệu hướng dẫn chi tiêu vốn (Capex) của Alphabet cho năm nay và năm tới có được điều chỉnh tăng hay không, và nhu cầu đối với bộ tăng tốc AI, là những biến số then chốt để đánh giá tính bền vững của chu kỳ đầu tư AI.”
FAQ
Khi nào các công ty Big Tech lớn phát hành báo cáo lợi nhuận Q2?
Alphabet sẽ công bố lợi nhuận Q2 vào ngày 22 (theo giờ địa phương), sau đó là Tesla, Texas Instruments và Intel vào cuối tuần, theo trang tài chính đầu tư Hàn Quốc ngày 21.
Nhà đầu tư đang tập trung vào những chỉ tiêu nào trong các báo cáo lợi nhuận này?
Theo các nhà phân tích được trích dẫn trong bài, nhà đầu tư đang đặc biệt chú ý đến đà đầu tư AI, các kế hoạch mở rộng chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu và các lần điều chỉnh dự báo Capex cho năm nay và năm tới, thay vì chỉ các con số lợi nhuận đơn thuần.
Các cổ phiếu liên quan đến AI đã hoạt động như thế nào tuần trước?
ETF Nasdaq (QQQ) giảm 4,2% tuần trước dù các lo ngại về lãi suất đã hạ nhiệt sau khi CPI tháng 6 chậm lại, với việc chốt lời tập trung ở nhóm cổ phiếu bán dẫn do lo ngại trì hoãn đầu tư AI và tâm lý thận trọng đối với mảng bộ nhớ của Trung Quốc.
