La plateforme X coupe dans le vif, la narration d'InfoFi s'effondre : KAITO chute de 20% en une journée

L’une des plus grandes plateformes de médias sociaux au monde, X, a effectué une « chirurgie » ciblée sur sa politique d’API pour développeurs, interdisant explicitement les applications qui récompensent les utilisateurs pour leurs publications sur la plateforme. Cette mesure a directement touché le cœur de la narration cryptographique connue sous le nom d’« InfoFi ».

Les principaux projets dépendant de ce modèle, comme Kaito avec son jeton KAITO, ont vu leur valeur s’effondrer de près de 20 %, tandis que des jetons similaires tels que COOKIE de Cookie DAO ont également connu une chute simultanée. Le responsable produit de X a déclaré que cette initiative visait à éliminer le « spam AI » et les réponses indésirables générées par des incitations, afin d’améliorer la qualité du contenu sur la plateforme. Cette tempête réglementaire soudaine a non seulement fait s’évaporer la capitalisation de marché de ces jetons, mais a aussi contraint Kaito, Cookie et d’autres à fermer d’urgence leurs fonctions d’incitation principales et à envisager une transition. L’événement a mis en lumière le risque politique énorme inhérent à un modèle commercial cryptographique basé sur une plateforme centralisée unique, tout en tirant la sonnette d’alarme sur la dépendance excessive de l’industrie crypto à l’égard des données sociales et de l’économie de l’attention.

Une attaque ciblée contre « AI spam » : la nouvelle politique API de X qui secoue le marché crypto

Ce n’est pas une crise interne à l’industrie crypto qui a déclenché cette réaction, mais une décision produit d’un géant traditionnel des médias sociaux. Nikita Bier, responsable produit de X, a récemment publié une déclaration annonçant la révision de leurs règles API pour développeurs, interdisant explicitement les applications qui récompensent les utilisateurs pour leurs publications sur X. Bier a expliqué cela de façon claire et incisive : ce type d’incitation économique a engendré une quantité importante de réponses de faible qualité, de posts automatisés et de contenus qu’il qualifie de « AI slop », nuisant gravement à l’expérience globale des utilisateurs.

Ce changement de politique s’est rapidement transformé d’une simple annonce produit en un séisme financier balayant une niche spécifique de la sphère crypto. La raison en est que, ces un à deux dernières années, la narration « InfoFi » s’est construite presque entièrement sur l’exploitation et l’incitation des données de la plateforme X. L’InfoFi, contraction d’Information Finance, vise à financiariser le flux d’informations, l’influence et la visibilité sur les réseaux sociaux. Des plateformes comme Kaito, en agrégeant les posts de leaders d’opinion clés dans la crypto sur X pour analyser les tendances et narrations du marché, ont conçu des systèmes d’incitation sophistiqués, récompensant la création de contenu et l’interaction pour générer du volume pour leurs projets partenaires.

Ainsi, même si la nouvelle politique de X ne mentionne pas explicitement l’interdiction de l’InfoFi, sa clause centrale « d’interdire la récompense pour la publication » revient à couper l’oxygène à ces projets. L’accès à l’API a été immédiatement révoqué, empêchant ces applications de faire fonctionner leur moteur d’incitation. La réaction du marché a été rapide et brutale : les investisseurs ont compris qu’il ne s’agissait pas d’un simple ajustement temporaire, mais d’une menace structurelle pour le modèle InfoFi. En quelques heures, la vente massive a fait plonger la valeur des jetons concernés.

Chute vertigineuse des jetons KAITO et autres : le marché vote avec ses pieds, la crise de liquidité pointe

La réaction du marché est toujours la plus sincère et immédiate. Sous l’impact de la nouvelle politique de X, les jetons liés à l’InfoFi ont subi une pression de vente sans précédent, notamment le jeton phare KAITO. Les données montrent que le prix de KAITO est passé d’environ 0,70 $ à environ 0,57 $, soit une chute de 17 à 20 % en une seule journée. Plus intéressant encore, le volume de transactions a explosé de près de 87 %, atteignant plus de 1,21 milliard de dollars.

Ce phénomène de « baisse de prix accompagnée d’une hausse du volume » indique clairement qu’il ne s’agit pas d’un mouvement de marché dû à un manque de liquidité, mais d’une fuite massive et organisée de capitaux. Les détenteurs, qu’ils soient particuliers ou institutionnels, réévaluent leur risque et choisissent de « voter avec leurs pieds » en quittant cette niche devenue incertaine. Le prix de KAITO, qui atteignait un sommet historique à 2,88 $, a chuté de plus de 80 %, illustrant un cycle complet de folie à désillusion.

D’autres jetons liés à l’InfoFi n’ont pas été épargnés. COOKIE de Cookie DAO a également perdu plus de 20 % en 24 heures, avec une augmentation de volume. La panique s’est propagée à d’autres jetons comme BubbledMaps, Loud, Arbus, qui ont tous connu des baisses à deux chiffres. La profondeur et l’étendue de cette vente massive révèlent la fragilité de la narration InfoFi une fois que la plateforme X, son « principal moyen de production » et « canal de distribution », a été coupée. Les investisseurs commencent à se poser une question fondamentale : si l’activité principale (l’incitation à publier) est jugée nuisible à la plateforme, quelle est la valeur à long terme de ces jetons ?

Aperçu des données clés et de l’impact du marché suite à la tempête InfoFi

Acteur de la politique : Plateforme X (ex-Twitter)

Déclencheur direct : Révision des règles API, interdiction des récompenses pour publication

Modèle central affecté : InfoFi (Information Finance) — incitation via jetons pour créer du contenu et interagir sur les réseaux sociaux

Réactions des principaux projets :

• Kaito : annonce la fermeture du classement « Yaps » et le lancement de Kaito Studio (service de marketing multi-plateforme).
• Cookie DAO : arrête le programme « Snaps » de récompense aux créateurs, tout en conservant ses API d’entreprise.

Réaction immédiate du marché :

• KAITO : chute de 17 à 20 % en une journée, volume en hausse de 87 % à 1,21 milliard de dollars, baisse de plus de 80 % par rapport au sommet.
• COOKIE : baisse de plus de 20 % en 24h, volume en augmentation.

Impact sectoriel : BubbledMaps, Loud, Arbus et autres jetons InfoFi subissent également de fortes baisses.

Transition d’urgence de Kaito et Cookie : de « fermes à incitations » à « prestataires de services conformes »

Face à la crise, ces projets de premier plan n’ont pas attendu passivement, mais ont lancé rapidement des processus de transition difficiles. Leur réponse constitue un cas d’école pour observer la capacité d’adaptation des équipes en situation de forte pression.

Yu Hu, fondateur de Kaito, a rapidement réagi après l’annonce, en déclarant que la société allait fermer ses systèmes d’incitation « Yaps » et son classement public. À la place, un nouveau projet nommé « Kaito Studio » sera lancé. Selon la description, Kaito Studio ne sera plus une ferme à contenu alimentée par jetons, mais une plateforme de marketing plus sélective et hiérarchisée. Elle visera à fournir des campagnes ciblées pour des marques sur plusieurs plateformes (X, YouTube, TikTok, etc.). Hu explique cette transition comme une « alignement avec la politique de X », tout en répondant à la tendance des marques à privilégier le marketing précis plutôt que la diffusion large. En substance, c’est une retraite d’un protocole d’incitation utilisateur potentiellement risqué, vers un service B2B plus traditionnel et conforme.

De même, Cookie DAO a publié une annonce similaire. Après avoir dialogué avec X, Cookie a décidé de fermer son programme « Snaps ». La société insiste sur le fait qu’elle reste cliente de l’API d’entreprise de X, et que ses activités d’analyse de données continueront, mais que les activités de publication récompensée ne peuvent plus continuer sous la nouvelle réglementation. Une autre plateforme, Xeet, a annoncé la suspension de toutes ses incitations, tout en évaluant ses prochaines étapes et en réglant les paiements en attente.

Ces annonces de transition envoient deux messages clés : d’abord, que les équipes reconnaissent que le modèle simple de « publier pour miner » est terminé sur la majorité des plateformes ; ensuite, qu’elles tentent de séparer « l’enfant » (les données précieuses ou la communauté) du « bain » (le modèle d’incitation problématique), en conservant leur cœur de métier basé sur la donnée, ou en le transformant radicalement. La réussite de ces transitions dépendra de leur capacité à générer des revenus suffisants pour soutenir leur valorisation et répondre aux attentes communautaires — ce qui reste une grande inconnue.

La faille fondamentale d’InfoFi et la fin inévitable de l’économie du « AI spam »

Au-delà des fluctuations de prix à court terme, une analyse approfondie du modèle InfoFi révèle que cette attaque de X n’est peut-être qu’un accélérateur de la désintégration d’un paradoxe interne. L’intention initiale d’InfoFi était peut-être noble : récompenser la découverte et le partage d’informations de valeur, tokeniser l’influence sociale. Mais la recherche du profit et la capacité d’automatisation technologique ont rapidement déformé ce concept en un « jeu d’extraction de l’attention » insoutenable.

Le problème fondamental réside dans le paradoxe entre incitations et qualité de contenu. Lorsque la récompense est fortement liée à la quantité de posts ou à l’interaction (likes, réponses), la stratégie optimale n’est plus de produire du contenu profond ou original, mais de maximiser la fréquence de publication et d’inciter à l’interaction. Cela engendre deux effets néfastes : d’une part, une saturation de flux avec du contenu homogène et peu informatif ; d’autre part, la montée en puissance de fermes d’interaction professionnelles et de bots utilisant l’IA pour générer en masse du « bruit utile » ou du « spam correct ». Le système Yaps de Kaito, notamment après avoir attiré des centaines de milliers d’utilisateurs en Corée, a vu son classement progressivement dominé par ces comptes automatisés ou semi-automatisés, noyant la recherche et la discussion authentiques. C’est cette origine de « AI slop » que le responsable produit de X dénonce.

De plus, la conception même de l’économie des jetons de ces projets a semé les graines d’une crise de confiance. Par exemple, le lancement de KAITO début 2025 a suscité une forte réaction, car les utilisateurs ont constaté que les jetons obtenus via Yaps étaient bien moins nombreux que prévu. Par ailleurs, la distribution de jetons a été perçue comme trop orientée vers les insiders, avec des ventes rapides par l’équipe et les early investors après l’airdrop, ce qui a maintenu la pression baissière. Ces comportements ont fragilisé la confiance communautaire, transformant le système d’incitation en un piège de « pompage » plutôt que de « co-construction ».

Ainsi, la politique de X n’est pas un « cygne noir » sans avertissement, mais la conséquence d’un mode économique à externalités négatives graves, qui a été « nettoyé » par cette intervention. Beaucoup de traders et créateurs crypto y voient une bonne chose, estimant que cette forme d’incitation a sérieusement dégradé l’atmosphère de discussion organique et auto-organisée dans la sphère crypto. L’événement pousse l’industrie à une réflexion : la financiarisation basée sur la manipulation et l’exploitation de l’attention, quelle est sa valeur à long terme ?

La dépendance centralisée de l’industrie crypto : l’urgence d’un Web3 décentralisé face aux risques

L’impact de cette « épée de Damoclès » de X dépasse largement le seul secteur InfoFi. Il met en lumière une contradiction profonde dans la vision Web3 : nous voulons construire un avenir décentralisé, mais notre couche sociale, nos flux et nos narrations dépendent fortement de plateformes centralisées comme X.

Cette dépendance constitue un risque de point unique de défaillance. X détient un contrôle absolu, pouvant via ses algorithmes, modérations ou changements de politique API, remodeler ou détruire en une nuit tout modèle économique construit sur sa plateforme. Les outils d’automatisation et d’IA pour la modération en font un « gardien » extrêmement puissant. Pour tout projet crypto qui construit ses activités sur cette plateforme, c’est un risque systémique difficile à couvrir.

Ce contexte intensifie le débat sur des alternatives. Les protocoles de social décentralisé, comme Farcaster, Lens Protocol ou AT Protocol de Bluesky, sont remis sur la table. Leur objectif est de rendre la propriété des identités et des données sociales aux utilisateurs, évitant la dépendance à une seule entreprise. La stratégie multi-plateforme devient aussi une option concrète, comme le prévoit Kaito Studio, en dispersant ses services sur X, YouTube, TikTok, etc., pour réduire la dépendance.

Mais le défi reste immense. Les réseaux sociaux décentralisés en sont encore à leurs premiers pas, avec une adoption limitée, une densité de contenu faible et un effet de réseau encore faible face à des géants comme X. Pour des projets crypto dépendant d’une large visibilité et d’un flux constant, quitter le « champ de bataille » principal peut signifier perdre leur audience la plus précieuse. Cela crée une impasse : ils savent que le risque est là, mais ils ne peuvent s’en passer.

Ce séisme InfoFi pourrait être un tournant. Il oblige les acteurs à réfléchir sérieusement à comment réduire leur dépendance aux plateformes centralisées, que ce soit en soutenant des alternatives décentralisées ou en construisant des architectures plus résilientes et multi-plateformes. À long terme, un écosystème Web3 robuste ne peut pas continuer à vivre à l’ombre de la « veine » Web2. La douleur de cette crise pourrait devenir le catalyseur nécessaire pour faire avancer l’industrie vers une infrastructure sociale plus indépendante et décentralisée. Pour les investisseurs, c’est aussi une leçon essentielle : lors de l’évaluation de tout projet crypto lié aux données sociales ou à l’économie de l’attention, la dépendance à une plateforme centralisée doit être considérée comme un facteur de risque majeur.