Gate 研究院 : ETH potentiel de hausse limité, la stratégie montre une tendance baissière

Aperçu du marché

La semaine dernière, le BTC a formé un support efficace autour de 90 000, présentant globalement une tendance de correction en oscillation. Le prix a de nouveau franchi les MA5 et MA10, mais reste encore sous la pression de la MA30 (environ 95 100 dollars), avec un volume de transactions insuffisant, ce qui indique que la reprise actuelle est principalement une correction technique, la lutte entre acheteurs et vendeurs étant toujours évidente. Dans l’ensemble, le sentiment à court terme s’est quelque peu amélioré, mais pour confirmer une tendance haussière forte, il faut encore augmenter le volume et franchir efficacement les moyennes mobiles clés.

Dynamique du marché des options

Les dernières données montrent que la volatilité implicite (IV) du BTC reste à 41 %, tandis que celle de l’ETH est à 57 %. Parmi elles, l’IV de l’ETH a chuté à un niveau extrêmement bas de 0,8 % dans le quartile inférieur de la dernière année, ce qui montre que le marché des options est très prudent quant aux fluctuations de prix à court terme.

Au cours de la dernière semaine, l’attitude défensive du skew 25-Delta du BTC et de l’ETH a connu une montée rapide puis une correction rapide. Le skew sur 7 jours a rebondi de manière significative après une chute brutale, reflétant la fin de la panique à court terme et un retour à un état d’esprit plus stable ; le skew à moyen et long terme reste légèrement négatif avec une volatilité limitée, indiquant que la demande de protection à long terme est toujours présente mais ne s’est pas aggravée davantage.

Au cours de la semaine dernière, la volatilité réelle du BTC a augmenté et s’est stabilisée entre 30 et 33 %, tandis que la volatilité implicite ATM à court terme est retombée autour de 35 %, ce qui a permis une convergence notable entre IV et RV, avec une compression rapide du VRP. Cela montre que le marché a fortement réduit la prime de volatilité à court terme, l’importance des stratégies structurelles et directionnelles augmentant. Par ailleurs, l’ETH présente une baisse de l’IV et une hausse du RV, avec une compression importante du VRP. Bien qu’il y ait eu une légère couverture de protection en fin de période, l’ensemble montre une faiblesse de la prime de volatilité et une tarification plus prudente.

Structure des transactions de gros

Cette semaine, sur le marché des options BTC et ETH, les transactions de gros sont principalement des Risk Reversal. Ce vendredi, environ 2,6 milliards de dollars en options BTC et ETH seront concentrés en livraison. Voici les plus grandes transactions de gros :

• BTC : achat d’un contrat BTC-300126-98000-C, avec environ 2 525 BTC échangés, coût net en prime d’environ 5,52 millions de dollars.
• ETH : achat d’un contrat ETH-270326-3100-P, vente d’un contrat ETH-270326-3500-C, avec environ 14 000 ETH échangés, coût net en prime d’environ 1,34 million de dollars.

La plus grande transaction ETH est une stratégie de Risk Reversal baissière (Bearish Risk Reversal), une stratégie d’options utilisée pour exprimer une vision baissière. Son principe central est : acheter une Put à un prix d’exercice inférieur et vendre une Call à un prix d’exercice supérieur, en vendant de l’espace haussier pour obtenir une exposition à la baisse à moindre coût. La stratégie d’options peut être exécutée via l’outil de commandes groupées de la plateforme Gate.

Mises à jour de la plateforme

Gate a lancé un outil pratique pour le trading d’options — la commande de stratégies combinées, aidant les utilisateurs à mieux répondre à différents scénarios de marché, tels que la fluctuation étroite, la hausse ou la baisse modérée. Cette fonctionnalité couvre plusieurs stratégies d’options multi-pattes courantes, y compris les spreads et les stratégies de type straddle.

Grâce à la commande de stratégies combinées, les utilisateurs peuvent créer simultanément plusieurs jambes d’options en une seule opération, tout en visualisant de manière intuitive le coût global, la structure de profit et perte (PnL) ainsi que l’exposition au risque. Il n’est pas nécessaire de passer par chaque jambe séparément, ce qui permet de construire et gérer efficacement des stratégies multi-pattes, réduisant considérablement la complexité opérationnelle et améliorant l’efficacité des transactions.

Description du produit de stratégie combinée : https://www.gate.com/zh/help/other/combinationstrategies/49208