Chiến đấu quyết định CPI: Lạm phát tháng 12 có thể có "phản ứng phục hồi", cần cảnh giác với rủi ro cực trị
BlockBeats Tin tức, ngày 12 tháng 1, thị trường dự đoán chung rằng CPI Mỹ tháng 12 có thể sẽ có sự phục hồi tạm thời (dữ liệu sẽ được công bố vào 21:30 thứ Ba tuần này), chủ yếu do hiệu ứng sửa chữa số liệu sau khi khảo sát của Cục Thống kê Lao động trở lại bình thường, và không nhất thiết có nghĩa là cấu trúc lạm phát lại xấu đi.
Thời gian công bố dữ liệu phi nông nghiệp và CPI tháng 11 gần nhau. Dữ liệu phi nông nghiệp cho thấy thị trường lao động Mỹ tiếp tục hạ nhiệt, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4.6% (trước khi làm tròn là 4.573%), mức cao nhất trong gần bốn năm. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của hậu quả từ việc chính phủ đóng cửa, độ tin cậy của dữ liệu bị nghi ngờ, không thể rõ ràng củng cố kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất sớm hơn.
Hợp đồng tương lai lãi suất cho thấy, thị trường dự đoán chung rằng cuộc họp tháng 1 sẽ giữ nguyên lãi suất, khả năng cắt giảm lần đầu tiên có thể xảy ra vào tháng 3, 4 hoặc 6, nhưng đều chưa đạt mức định giá đồng thuận trên 50%, cho thấy con đường còn nhiều bất định. Dự đoán chính về CPI lần này là:
CPI tổng thể hàng năm: tăng nhẹ từ 3.0% lên 3.1% CPI lõi hàng năm: duy trì ở mức 3.0%
Ba kịch bản dự đoán:
- Phù hợp kỳ vọng: ảnh hưởng hạn chế đến các tài sản rủi ro, thị trường chú ý phản ứng tại các mức kỹ thuật quan trọng.
- Vượt xa kỳ vọng rõ ràng (đặc biệt là CPI lõi): lo ngại về tính dai của lạm phát tăng lên, có thể tạm thời kìm hãm sở thích rủi ro trong ngắn hạn.
- Giảm mạnh bất ngờ (xác suất thấp): có thể liên quan đến việc yếu đi của thị trường lao động, củng cố kỳ vọng nới lỏng chính sách, thúc đẩy các tài sản rủi ro tăng giá.
CPI tháng 12 có thể trở thành yếu tố làm tăng biến động ngắn hạn của thị trường, cần đặc biệt chú ý đến tác động của các “giá trị cực đoan” đối với kỳ vọng lãi suất và định giá tài sản.