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米連邦準備制度の利下げサイクルの開始により、無利子資産である白銀の保有コストが低下しました。同時に、ドル信用の相対的な弱化により、ドル建ての白銀は受動的な価値上昇の動きを得ています。緩和的な金融環境は一般的に貴金属に追い風となりますが、市場規模が小さい白銀は金よりも高い弾力性を示すことが多いです。
リスク回避と資産のローテーション
地政学的リスクの高まりを背景に、白銀は「貧乏人の金」として、多くの中小資金のリスク回避ニーズを引き受けています。金価格が新高値を更新した後、一部の資金は比較的評価が低い白銀に流れ、追い上げの機会を求めることがあります。この資産のローテーション効果が銀価格をさらに押し上げています。