円は40年ぶりの安値に下落、ビットコインは安全な避難所になれず。

ドル/円は1986年の高値を突破、世界のキャリートレードの手仕舞いが加速。
過去2年間、円とビットコインは負の相関関係を維持していた——円が弱いほどBTCは強いが、この関係は緩みつつあり、逆転さえしている。
オンチェーンデータによると、2025年の高値で買った投資家が「降伏」し始め、取引所への流入量が増加、6万ドル以上のコストを持つアドレスは損切りの圧力に直面している。
5.8万ドルのサポートラインはテクニカルポイントだけでなく、マクロ資金の流れとオンチェーン構造の両方によって押しつぶされた結果である。
円安の背景には、日銀の動きなし、米国と日本の金利差の拡大が続いている。
世界の流動性引き締めが波及する中、暗号資産はもはや免疫体ではない。
キャリートレードの崩壊、円のショートカバーの時、ビットコインはむしろ引き出される流動性の一つになる可能性がある。
これは私たちに思い出させる：マクロのナラティブが「インフレヘッジ」から「流動性収縮」に切り替わるとき、暗号市場の価格決定ロジックは書き換えられている。
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