CPI高达3.8%，美联储面临的通胀压力远超想象

5月13日公布的4月CPI数据，同比升幅达3.8%，创2023年以来新高。核心CPI同比由2.6%升至2.8%，也都超出市场预期。物价现在比美联储2%的目标高出将近一倍！

最新PCE报告虽然基本符合预期，但整体通胀率仍然高达3.8%，远超目标。沃什就任美联储主席不到两周，立刻就得面对这个烫手山芋。很多币圈人以为加息不关我们的事，大错特错。利率影响美元流动性，流动性直接决定市场的估值中枢。从2026年3月的数据看，黄金冲高后因加息预期增强陷入震荡，比特币既受制于美元走强带来的价格压制，又在寻找作为主权之外资产的避险平衡点。

我判断，美联储接下来会保持高利率政策相当长一段时间，最早也得等到9月以后才有可能讨论降息。6月维持不变是肯定的，Polymarket上我会押维持不变。但长期看，做多比特币要谨慎，一旦加息预期升温，流动性收紧对加密市场的压制会非常明显。

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