ここからが奇妙な展開だ。提出書類には、中国本土のパスポート所持者を示す接頭辞を持つ張慧（Zhang Hui）という取締役が記載されている。普通なら何の変哲もないが、香港の企業に登録されている張慧は実に100人以上もいることに気づく。これはまるで「ジョン・スミス」という名前の人を探すような暗号のようだ。コミュニティ全体が点と点をつなぎ始めた—資本逃避か？中国の富がオフショアに流れ、ビットコインETFに向かっているのか？

SECの提出書類に記載された住所は、実は別の会社であるAvecamour Advice Limitedに登録されていることが判明した。つまり、LauroreがIBITの株式を保有し、Avecamourが同じ香港の住所から運営されている。両者はこの謎のシェル層の層を通じてつながっている。掘り下げれば掘り下げるほど、答えではなく疑問が増えるばかりだった。

最終的にLauroreのスポークスマンが沈黙を破り、彼らの代表者は匿名を好むと述べ、ポジションはあくまで個人的な投資信念を反映しているだけだとし、所有権の詳細は非公開だとした。妥当な説明だが、それだけでは何も解決しない。企業構造を見ると、Avecamourは英領ヴァージン諸島の法人が所有し、張慧は唯一の取締役として登場するが、それ以上の情報はまったくない。

では、実際に何が起きているのか？資本逃避の可能性—中国本土から米国上場のビットコイン資産へ資金が流出し、資本規制を回避しようとしているのかもしれない。あるいは、単に家族オフィスや投資ファンドが、香港の選択肢よりも流動性が高く手数料も低い米国のビットコインETFを選んだだけかもしれない。可能性の数はどんどん広がる。

現実には、13F提出書類は最終的な実益所有者の開示を義務付けていないため、大口投資家はプライバシーやカストディ、税務上の理由から複数の法的手段を通じてポジションを構築することが常だ。これは必ずしも不正ではなく、機関投資の一般的なやり方だ。ただし、この特定のシェル会社の謎の数と、一般的な取締役名、オフショア構造の組み合わせは、確かに皆の注目を集めた。

とりあえず、あの$436 百万のIBITポジションの背後にいる人物の正体は、サトシ・ナカモトと同じくらい謎のままだ。ただ、これがどう展開していくのかを見るのは面白いかもしれない。今、ビットコインは約74,210ドルで取引されており、もしこれが本当に新たな機関投資資金がビットコインETFを通じて市場に流入している証拠なら、注目に値する。

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