中東情勢の激化｜暗号市場の“石油連鎖反応”は始まったばかり

4月1日から3日にかけて、米伊情勢は「緩和→反転→再激化」のジェットコースターを経験した。トランプは勝利を宣言しつつ、「引き続き激しく攻撃する」と脅迫。イランは停戦要請を否定し、革命防衛隊は第91波の反撃を開始した。

この衝突が暗号市場に与える真の影響は、一時的な感情の揺れではなく、油価→インフレ→金利という伝導連鎖を通じて現れる。

第一層の伝導：油価の急騰

WTI原油はトランプの発言後1時間以内に98ドルから104ドルへと急騰した。IEAは、4月の石油供給ギャップは3月の2倍になると警告している。高油価は直接、世界のエネルギーコストを押し上げる。

第二層の伝導：インフレ期待の高まり

瑞銀は、油価上昇が新たなインフレリスクをもたらし、米連邦準備制度理事会（FRB）の慎重姿勢を強めると指摘。市場の2026年の利下げ期待は急速に後退しており、これは高評価の暗号資産にとって構造的な逆風となる。

第三層の伝導：流動性の引き締め

インフレが持続的に高止まりすれば、FRBは利下げを行わず、むしろ引き締めを維持する可能性もある。暗号市場を支える「流動性緩和の物語」は徹底的に崩される。

4月の運用戦略

短期的には、暗号市場は地政学的ニュースの展開に大きく依存：情勢悪化→リスク回避のムード→市場圧迫；交渉の兆し→リスク志向の回復→反発。しかし、中長期的には、油価が100ドル以上を維持する限り、利下げ期待は容易に戻らない。

ポジションの縮小を推奨し、重荷をかけて一方向に賭けるのを避け、4月5日のOPEC+会議結果に注目すべきだ。

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