アラビカコーヒーとロブスタコーヒーの先物は、最近の圧力から反発し、堅調な上昇を示しました。通貨の動きや供給動態の変化が世界のコーヒー市場に波及しています。5月のアラビカコーヒー（KCK26）は6.00ポイント、または2.16％上昇し、5月のICEロブスタコーヒー（RMK26）は72ポイント、または2.02％上昇しました。この回復は、過去1か月間コーヒー市場を支配していた下落圧力からの反転を示し、アラビカは15か月の安値から反発し、ロブスタは6.5か月の底から跳ね返っています。今日のコーヒー市場の反転は、主に通貨の強さによるものです。ブラジルのレアルはドルに対して急騰し、1.75年ぶりの高値付近に達し、1日で+0.38％上昇しました。この強いレアルは、ブラジルのコーヒー輸出を世界市場で競争力の低いものにし、輸出業者は現行の為替レートでより少ないドルを受け取ることになります。売却意欲の低下により、価格下落を見越してポジションを取っていたトレーダーの間でショートカバーが活発になり、コーヒー先物に即時の支援をもたらしています。## ブラジルとベトナムの供給増加が世界のコーヒー市場に圧力コーヒー市場の基本的な背景は依然として厳しく、世界最大の生産国からの生産増加の予想が影響しています。2月初旬、ブラジルの作物予測機関Conabは、2026年のコーヒー生産量が前年比+17.2％増の記録的な6620万袋に達すると予測しました。このうちアラビカは+23.2％増の4410万袋、ロブスタは+6.3％増の2210万袋と見込まれています。ブラジルのコーヒー栽培地域全体で好天候が続き、これらの生産予測を後押ししています。ブラジル最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、2月13日までの1週間に62.8mmの雨を記録し、過去平均の138％に達し、今後の収穫に対して楽観的な見通しを強化しています。一方、ベトナムのコーヒー市場も下押し圧力を示しています。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、最近の輸出量が急増しており、1月の出荷量は前年比+38.3％増の19.8万トンに達しました。2025年通年のコーヒー輸出は158万トンに達し、前年比+17.5％増となっています。今後、2025/26年度の生産は前年比+6％増の176万トン（2940万袋）に達し、4年ぶりの生産高となる見込みです。この輸出増加は、世界最大のロブスタ供給国の供給過剰をもたらし、特にロブスタ契約価格に圧力をかけています。## 在庫回復と輸出の弱さ：コーヒー市場の複合的なシグナルコーヒー市場は、倉庫在庫と出荷活動から矛盾するシグナルを受け取っています。ICEが監視するアラビカ在庫は、11月中旬に1.75年ぶりの低水準の396,513袋に落ち込みましたが、その後回復し、1月初めには3.75か月高の461,829袋に達しました。同様に、ロブスタ在庫は12月に14か月ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込みましたが、1月末には2.75か月高の4,662ロットに回復しています。これらの取引所監視の在庫の回復は、需要を満たすのに十分な在庫があることを示し、コーヒー市場全体の価格上昇に上限をもたらしています。しかし、最近の輸出データは、ブラジル自体の出荷活動の鈍化を示しています。ブラジルの商務省は、1月のコーヒー輸出が前年比-42.4％の14.1万トンに減少したと報告しており、新しい収穫期を前に出荷遅延が続いていることを示唆しています。このブラジルの販売減少は、市場に控えめな支援をもたらしていますが、一時的なものと見られています。## 生産シフトが世界のコーヒー市場見通しを変えるコロンビアは、世界第2位のアラビカ生産国であり、急激な生産縮小を経験しています。コーヒー生産者連盟は、1月の生産量が前年比-34％の89.3万袋に落ち込み、供給減少によりコーヒー価格を支えています。一方、世界全体の状況は依然として不確実です。国際コーヒー機関は、今年度（10月～9月）の世界コーヒー輸出量が前年比-0.3％の1億3865万袋にとどまると報告し、地域の混乱にもかかわらず比較的安定した取引環境を示しています。米国農務省の海外農業局は、12月中旬に2025/26年度の詳細な見通しを発表しました。同局は、世界のコーヒー生産量が前年比+2.0％の178.8百万袋に増加すると予測し、品種別の重要な変動も示しています。アラビカは-4.7％の95.5百万袋、ロブスタは+10.9％の83.3百万袋と見込まれています。ブラジルについては、2025/26年度の生産は前年比-3.1％の6300万袋にやや縮小すると予測され、Conabの予測の一部緩和を示しています。ベトナムの2025/26年度の生産は前年比+6.2％の30.8百万袋に達し、4年ぶりのピークとなる見込みです。コーヒー市場の価格見通しにとって重要なのは、FASが予測する2025/26年度の期末在庫が前年比-5.4％の2014.8万袋に縮小し、2024/25年度の2130.7万袋から減少することです。この在庫の減少は、最終的にコーヒー価格の支援要因となる可能性がありますが、主要生産国が新たな収穫を市場に出す中、短期的には供給過剰による圧力が続く見込みです。このように、コーヒー市場は、通貨の動きとショートカバーによる短期支援と、供給増加による長期的な圧力との間で、相反する力に直面しています。
ブラジルレアルのドルに対する価値上昇で、コーヒー市場が勢いを増す
アラビカコーヒーとロブスタコーヒーの先物は、最近の圧力から反発し、堅調な上昇を示しました。通貨の動きや供給動態の変化が世界のコーヒー市場に波及しています。5月のアラビカコーヒー（KCK26）は6.00ポイント、または2.16％上昇し、5月のICEロブスタコーヒー（RMK26）は72ポイント、または2.02％上昇しました。この回復は、過去1か月間コーヒー市場を支配していた下落圧力からの反転を示し、アラビカは15か月の安値から反発し、ロブスタは6.5か月の底から跳ね返っています。
今日のコーヒー市場の反転は、主に通貨の強さによるものです。ブラジルのレアルはドルに対して急騰し、1.75年ぶりの高値付近に達し、1日で+0.38％上昇しました。この強いレアルは、ブラジルのコーヒー輸出を世界市場で競争力の低いものにし、輸出業者は現行の為替レートでより少ないドルを受け取ることになります。売却意欲の低下により、価格下落を見越してポジションを取っていたトレーダーの間でショートカバーが活発になり、コーヒー先物に即時の支援をもたらしています。
ブラジルとベトナムの供給増加が世界のコーヒー市場に圧力
コーヒー市場の基本的な背景は依然として厳しく、世界最大の生産国からの生産増加の予想が影響しています。2月初旬、ブラジルの作物予測機関Conabは、2026年のコーヒー生産量が前年比+17.2％増の記録的な6620万袋に達すると予測しました。このうちアラビカは+23.2％増の4410万袋、ロブスタは+6.3％増の2210万袋と見込まれています。ブラジルのコーヒー栽培地域全体で好天候が続き、これらの生産予測を後押ししています。ブラジル最大のアラビカ栽培地域であるミナスジェライス州は、2月13日までの1週間に62.8mmの雨を記録し、過去平均の138％に達し、今後の収穫に対して楽観的な見通しを強化しています。
一方、ベトナムのコーヒー市場も下押し圧力を示しています。世界最大のロブスタ生産国であるベトナムは、最近の輸出量が急増しており、1月の出荷量は前年比+38.3％増の19.8万トンに達しました。2025年通年のコーヒー輸出は158万トンに達し、前年比+17.5％増となっています。今後、2025/26年度の生産は前年比+6％増の176万トン（2940万袋）に達し、4年ぶりの生産高となる見込みです。この輸出増加は、世界最大のロブスタ供給国の供給過剰をもたらし、特にロブスタ契約価格に圧力をかけています。
在庫回復と輸出の弱さ：コーヒー市場の複合的なシグナル
コーヒー市場は、倉庫在庫と出荷活動から矛盾するシグナルを受け取っています。ICEが監視するアラビカ在庫は、11月中旬に1.75年ぶりの低水準の396,513袋に落ち込みましたが、その後回復し、1月初めには3.75か月高の461,829袋に達しました。同様に、ロブスタ在庫は12月に14か月ぶりの低水準の4,012ロットに落ち込みましたが、1月末には2.75か月高の4,662ロットに回復しています。これらの取引所監視の在庫の回復は、需要を満たすのに十分な在庫があることを示し、コーヒー市場全体の価格上昇に上限をもたらしています。
しかし、最近の輸出データは、ブラジル自体の出荷活動の鈍化を示しています。ブラジルの商務省は、1月のコーヒー輸出が前年比-42.4％の14.1万トンに減少したと報告しており、新しい収穫期を前に出荷遅延が続いていることを示唆しています。このブラジルの販売減少は、市場に控えめな支援をもたらしていますが、一時的なものと見られています。
生産シフトが世界のコーヒー市場見通しを変える
コロンビアは、世界第2位のアラビカ生産国であり、急激な生産縮小を経験しています。コーヒー生産者連盟は、1月の生産量が前年比-34％の89.3万袋に落ち込み、供給減少によりコーヒー価格を支えています。一方、世界全体の状況は依然として不確実です。国際コーヒー機関は、今年度（10月～9月）の世界コーヒー輸出量が前年比-0.3％の1億3865万袋にとどまると報告し、地域の混乱にもかかわらず比較的安定した取引環境を示しています。
米国農務省の海外農業局は、12月中旬に2025/26年度の詳細な見通しを発表しました。同局は、世界のコーヒー生産量が前年比+2.0％の178.8百万袋に増加すると予測し、品種別の重要な変動も示しています。アラビカは-4.7％の95.5百万袋、ロブスタは+10.9％の83.3百万袋と見込まれています。ブラジルについては、2025/26年度の生産は前年比-3.1％の6300万袋にやや縮小すると予測され、Conabの予測の一部緩和を示しています。ベトナムの2025/26年度の生産は前年比+6.2％の30.8百万袋に達し、4年ぶりのピークとなる見込みです。
コーヒー市場の価格見通しにとって重要なのは、FASが予測する2025/26年度の期末在庫が前年比-5.4％の2014.8万袋に縮小し、2024/25年度の2130.7万袋から減少することです。この在庫の減少は、最終的にコーヒー価格の支援要因となる可能性がありますが、主要生産国が新たな収穫を市場に出す中、短期的には供給過剰による圧力が続く見込みです。
このように、コーヒー市場は、通貨の動きとショートカバーによる短期支援と、供給増加による長期的な圧力との間で、相反する力に直面しています。