#深度创作营 ニューヨークの量的取引大手Jane Streetが「ビットコイン操作」騒動に巻き込まれる：真実か、それともスケープゴートか？

最近、「ビットコイン価格操作」に関するニューヨークのトップクラスの量子取引会社Jane Street Group LLCが話題沸騰し、同社の複数の事件が注目を集め、暗号通貨コミュニティの焦点となっています！

概要
Jane Street Group LLC（略称：Jane Street）は、ニューヨークに本拠を置くトップクラスの量子取引会社で、2000年頃に設立され、高頻度取引、マーケットメイカー、オプション・デリバティブ取引で有名です。2025年の純取引収入は記録的な超200億ドルに達し、ウォール街で最も収益性の高い機関の一つです（従業員約3000人、従来のCEO不在、「無政府共同体」のように運営）。
4人の創業者によって共同設立：Tim Reynolds、Rob Granieri、Marc Gerstein、Michael Jenkins。うち、最初の3人はフィラデルフィアのトップ取引会社Susquehanna International Group（SIG）のトレーダーで、Marc GersteinはIBMの開発背景を持ちます。同社の採用基準は非常に高く、ハーバード、MITなどの一流校から人材を引きつけています。暗号通貨分野での影響力も非常に大きい：
BlackRockのiShares Bitcoin Trust (IBIT) などの主流ビットコイン現物ETFの認可参加者の一つ（わずか4社の一つ）、ETFの作成・償還を担当し、流動性を提供。
2024年の資産規模は1402億ドルに達し、Bridgewater Associatesを超えて世界最大級のヘッジファンドの一つとなっています。
2024年前半の純取引収入は84億ドルで、年間収益は200億ドル超。北米株式取引の10%を処理し、暗号通貨デリバティブ市場でも活発に活動（2022年の取引量は200億ドル超）。

現在の論争と指摘（2026年2月のホットトピック）
事件1：
Terraform Labs（Terra/Luna）の破産管理者が提訴（2026年2月23日、ニューヨーク南部連邦裁判所）：Jane Streetと共同創業者のRob Granieri、従業員Bryce Pratt（元Terraformインターン）、Michael Huangが2022年5月のTerra崩壊前にインサイダー情報を使って早期に逃亡取引を行ったと指摘。
具体的には：TerraformがCurve3poolから無告知で1.5億USTを撤退し、10分以内にJane Street関連のウォレットが8,500万USTを撤出（プラットフォーム史上最大のスワップ）、非公開の流動性移動情報を前もって入手し、超過2億ドルの損失を避けるために早期にポジションを閉じ、USTのアンカー解除とLunaの崩壊を加速させたとされる（総損失は400億ドル）。
現時点で同社は「絶望的な損失回避の試みだった」と弁護。現在はdiscovery段階で、最終判決は出ていません。

事件2：「10AMビットコインダンプ」噂：
コミュニティは、Jane Streetが毎朝米国株の市場オープン（約10AM ET）にアルゴリズムを使って大量にビットコインを売り、ロングポジションの強制清算を引き起こし、価格を押し下げて、低価格での買い戻しやデリバティブからの利益を狙っていると指摘。
データによると、過去数ヶ月、10AM前後のビットコインの平均15分リターンは-1.82%、一部の日には1.3億ドルのロスカットを引き起こし、合計で39億ドル超のロングポジションが清算された。Terraform訴訟に関与した後、噂はさらに拡大：
内部メモに「操作意図を持つビットコイン取引活動を停止するよう」指示があったとされ、アルゴリズムは停止された。その後、ビットコインは反発（2月25-26日に3%以上上昇し、68kを突破）。同社は説明：ETFのマーケットメイカーとして、在庫をバランスさせる必要があり、オープン時にリスクヘッジのために売ることもあるが、意図的な操作ではないとしています。

事件3：インドSEBIの指摘（2025年7月）：
SEBIは、Jane Streetが2023-2025年の18のデリバティブ満期日にBank NiftyとNifty 50指数を操作し、価格を引き上げて約43億ドルの利益を得たと指摘。一部資金は凍結（5.6億ドルが管理中）、同社はインド市場から一時的に排除されています。Jane Streetのポジション状況は、非上場の私企業であるため公開報告からしかわかりません：
IBITの保有：2025年第4四半期に710万株（2.76億ドル相当）を増持、合計2031万株（約7.9億ドル）を保有し、IBITの主要株主の一つです。富裕層の4億ドル分のFBTC、MicroStrategyの1.2億ドルも保有。
重要なデータとして、IBITの保有は8億ドルに過ぎず、BlackRockの総資産規模は519億ドルで、その比率はわずか1.5%。さらに、BlackRockのIBITにはVirtu Americas、JPMorgan Securities、Macquarie Capitalなどの他のマーケットメイカーも含まれ、規模はJane Streetよりもはるかに大きい！また、2024年に新たに5社が加わり、合計9社がBlackRockのために働いています！もう一つ重要なデータは、資産運用規模が1400億ドルで、主に米国株に集中し、暗号分野のマーケットメイキングは推定100億ドル規模です。ビットコインは弱気相場でも毎日200億ドルの現物取引があり、強気相場では千億ドルを超えることもあります。したがって、Jane Streetが数億、数十億ドルの規模で「長期的に市場を操る」のは難しいです。結局、市場の動きは多くの人とマクロ環境の「協力」の結果だからです！現在、ビットコインの時価総額は1.5兆ドルもあり、その規模が数分、最大でも数時間に影響を与えることはありますが、長期的に数ヶ月の下落を引き起こすのは非常に難しいです。

もちろん、市場が長期的に下落しているとき、多くの人は理由や「スケープゴート」を探します。ビットコインの価格変動は、マクロ（米連邦準備制度、ETFの流入）、オンチェーンデータ、感情により大きく左右されており、単一の企業だけの問題ではありません。長期的にBTCを見ている投資家は、単一の噂に左右されないようにしましょう。オンチェーン指標、ETFの純流入、マクロシグナルを多角的に見ることが重要です。