⚠️ 金や銀だけでなく、米国のソフトウェア株も大暴落し、ここ数年で最悪の年初を迎えています！ナスダック指数が史上最高値に迫る中、多くの伝統的なSaaS企業の株価は一週間で最大の下落を記録しています。Claude Cowork AIのリリースは、その能力と変化のスピードがかつてないほどであり、ソフトウェア株やテクノロジーセクターの他の分野のパフォーマンスの差を加速させています。過去十数年、米国株のソフトウェアセクターは三重の恩恵を受けてきました：1）低金利 → 割引率が非常に低い → 将来のキャッシュフローの価値が最大化 2）SaaSモデル → 高い粗利益率と高い継続率 → 生涯価値のストーリーを語れる 3）クラウド化の推進 → 市場は確実な成長にプレミアムをつける これらの結果、典型的な現象が生まれています：SaaS + 高成長 + ARRが良好であれば、たとえ黒字でなくても、15〜30倍の期待値をつけられるのです。しかし、AIの登場により、一部のソフトウェア機能の限界コストがほぼゼロに近づき、資金の流れが明らかに変化しています。アプリケーション層のSaaSからAIインフラ、計算能力、チップ、プラットフォームレベルのモデルへと資金が流れています。このトレンドが続く限り、株価がいくら安くても、どれだけ下落しても、ソフトウェア株を保有する理由はほとんどなくなっているようです！