イーグル・ハト派として知られるケビン・ウォーシュ #KevinWarsh が新たな米連邦準備制度理事会（FRB）議長に指名されたというニュースが出ると、市場はすぐに騒ぎになった。金と銀の価格は同時に急落し、ドルは上昇、感情的な反応は非常にリアルだった——資金はこの「インフレ強硬派」に対して明らかに警戒心を抱いている。FRBの歴史に詳しい人なら、ウォーシュのことはよく知っているだろう。彼は過去に何度も、公の場で、パンデミック後の過度な緩和政策や長期にわたる量的緩和への依存を批判してきた。彼は、中央銀行のインフレ対応の遅さが、その後の高インフレの重要な要因の一つだと考えている。彼の核心的な主張は一言で言えば、「まずバランスシートを縮小し、その後に金利を引き下げるべきだ」というものだ。😱 現在、FRBの資産負債表は約6.6兆ドルと高水準だが、彼にとってはそれ自体が流動性過剰の根源だと考えている。もし最初に「水道の蛇口」を絞らずに、むやみに金利を下げれば、インフレリスクは再燃してしまう。これは、彼の政策方針が実行に移された場合、バランスシートの縮小ペースが再び加速し、米国債の保有残高がさらに減少する可能性があり、世界の流動性に対する見通しには好ましくない影響を与えることを意味している。リスク資産にとって、この「ハト派＋バランスシート縮小」の組み合わせは、短期的には市場の感情に衝撃を与え、長期的には評価額を試すことになる。市場が懸念しているのは、緩和時代は本当に終わりを迎えるのかということだ。#BTC #IXIC #GOLD #XAGUSD