#加密市场观察 今日のWeb3界隈はまるで大型の「元恋人和解現場」＋「豪門入職式」のようだ。最も衝撃的なニュースは、アメリカの二大規制当局——SEC（証券取引委員会）とCFTC（商品先物取引委員会）が来週火曜日に合同会議を開くことだ。これは以前では考えられなかったことで、過去数年、これら二つの部署はまるで喧嘩する親のようで、一方は暗号資産を「証券」として管理し、もう一方は「商品」として管理していた。その結果、業界の企業はバウンドのように蹴られ、裁判所の召喚状を頻繁に受け取る事態になっていた。今、トランプがアメリカを「暗号の首都」にすると約束した実現のために、ついにこの二者は「停戦」し、協力して仕事を進めることに決めた。これは規制の論理が「人を捕まえて罰金を科す」から「道路整備と証明書発行」へと完全に転換したことを意味する。まるで都市管理と交通警察が合意し、路上の屋台が違法建築か違法駐車かで揉めるのをやめ、直接歩行者天国を計画して合法的に屋台を出すようになったようなものだ。規制はもはや業界の「縛り」ではなく、適法に入場するための「護身符」へと変わりつつある。もし規制当局の和解が「道路整備」だとすれば、権力の中枢の人事異動は直接的な「血の入れ替え」だ。

噂によると、ブラックロック（BlackRock）のビットコインに非常に友好的な幹部が次期米連邦準備制度理事会（FRB）の議長に就任する可能性があり、これは暗号界にとって大きな追い風だ。FRBとは何か？それは世界で最も権力を持つ「紙幣印刷機」のトップだ。このポジションにビットコインを理解し、さらには支持する人物が座れば、ビットコインは「デジタルゴールド」としての地位が民間の合意だけでなく、公式の後ろ盾も得ることになる。同時に、カンザス州も黙っていられず、「戦略的ビットコイン備蓄」を州レベルで推進しようとしている。以前はビットコインは街頭で芸を売る貧乏な少年のようだったが、今や村長（州政府）が彼に会計を任せ、州の銀行長（FRB議長）も彼の古い知人かもしれない。この地方から中央までの権力浸透は、ビットコインが単なる「辺境の投機玩具」から「国家戦略資産」へと正式に昇格しつつあることを意味する。

金融実務の面では、伝統的な巨頭たちももはや「観察」だけでは満足せず、直接「飲み込み」や「融合」を始めている。ナスダック（Nasdaq）はビットコインとイーサリアムのETF（上場投資信託）のポジション制限を撤廃する提案をした。これは一見専門的に見えるが、実は非常にシンプルな意味だ。以前は大手機関がこの「値上がりギャンブル」に参加するには上限があったが、それを撤廃し、百億、千億規模のヘッジファンドが障害なく参入できるようにするということだ。さらに、Bitwiseはビットコインと金をセットにしたETFを直接リリースした。これは非常に巧妙な手法で、保守的な投資家の心理的障壁を解消している——もしビットコインが激進すぎると感じるなら、金を少し加えて安心させる。こうした「金銀の融合」戦略により、ビットコインは「空気コイン」の嫌疑を完全に払拭した。第一資本銀行（Capital One）がステーブルコイン決済業者のBrexを買収したことは、今後はWeb3技術を使っていると感じさせないほど、伝統的な銀行の血管に長く根付いていることを示している。ステーブルコインは暗号界の「駒」から、世界中の銀行の「決済水道」へと変貌しつつある。

もちろん、富の自由への道は決して順風満帆ではなく、今日のニュースには「分配の不公平」や「争奪戦」の気配も漂っている。Cbのような業界大手が突然議会法案への支持を撤回し、「致命的な欠陥」があると述べたのは、実は規制細則の調整がまだついていないことを示しており、業界の巨頭たちは規制に従うためにコア競争力を犠牲にしたくないのだ。トランプがJPモルガン・チェースを訴え50億ドルの賠償を求めたのは、一見個人的な恨みのようだが、実は伝統的銀行業界に対する警鐘だ——「非銀行化」などの手段で暗号ユーザーを封じ込めるのはやめろというメッセージだ。こうした政治力と伝統金融の覇権の公開対立は、「非中央集権化」の必要性を逆に証明している。現状は、大きな流れはすでに決まっており、誰も暗号通貨の主流進出を阻止できないが、その過程で誰が最大の利益を得るか、最終的なルールを誰が決めるかについて、各勢力は最後の肉弾戦を繰り広げている。業界はもう、テーブルをひっくり返すだけの底力を持ち、もはや操り人形の魚ではなく、昇りつつある新たな金融勢力として台頭している。