BTCFiの成長曲線が他と異なる理由は、所有権構造の深い変化にあります。

現物ETFの導入前の約80万枚のビットコインから、現在の366万枚の機関保有に至るまで、その成長規模は非常に顕著であり、総供給量の18%を占めており、この上昇傾向は依然として急峻です。これは単なる数字の変化だけでなく、市場参加者の質的変化も反映しています：機関資金の大量流入により、保有者がより合理的な層に集中し、個人投資家の受動的アービトラージの余地が縮小しています。

より多くの資産負債表の支え、少なくなる弱者の損切り——これが現段階のビットコイン市場の核心的特徴です。