ステーブルコインセクターは2026年に新たな拡大局面を迎える可能性がある。米連邦準備制度の利下げサイクルによる流動性の解放が進む中、数兆円規模の資金が新たな受け皿を求めている。クロスボーダー決済に特化したプロジェクトが市場の注目を集めている。

XPLプロジェクトの核心的なアイデアは新鮮ではない——手数料ゼロ、秒で着金する決済体験は、クロスボーダー送金の課題に対して確かに想像の余地がある。基本的な面から見ると、30億ドルのTVLロック量と背後のTetherやAaveといった主要機関の支援は、少なくとも資本面での認知を示している。特に、Plasma Oneが導入した10%の預金利回りモデルは、実際に運用が実現すれば、ユーザーを惹きつけるキラー製品になる可能性がある。

しかし、現実の天秤は傾きつつある。1.6ドルから0.14ドルまで下落した価格動向は、市場の冷淡さを反映している——どんなに良いストーリーでも、価格が上がらなければ、個人投資家は信じない。チェーン上のアクティビティも古くからの問題であり、貸借機能以外にエコシステムの活力は明らかに不足している。さらに厄介なのは、今年7月の25百万枚の大規模なロック解除だ。VC側の売却圧力は無視できず、この売り圧力に誰が耐えられるだろうか。

今の困難はこれだ：保有し続けて反転を待つべきか、それとも早めに損切りしてゼロを避けるべきか？コミュニティの中にはすでに「空中楼閣」と表現する人もいる。しかし、長期的な視点から見ると、ステーブルコインエコシステムは今後より多様な参加者を必要とするだろう。XPLがこのチャンスを掴めるかどうかは、今後の実行力次第だ。